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ATFX摘要:
債券市場收益率是比中央銀行基準利率更具時效性的指標,尤其是對于長周期債券收益率,比如五年期、十年期債券收益率。大部分情況下,長期債券收益率的提高,意味著中央銀行將有可能采取緊縮貨幣政策(比如加息);長期債券收益率下降,預示著中央銀行有可能采取寬松的貨幣政策(比如QE)。由于這一邏輯關系的存在,債券市場收益率對該國貨幣的升值和貶值具有重大影響。
▋十年期美債
圖1,十年期美債周線-ATFX
十年期美債最新收益率1.685%,今年3月份最高點為1.732%,兩者僅僅相差0.047個百分點。按照目前的上漲速度,預計在本月底之前,美債收益率將會創出本年度新高。
▋美元指數
圖2,美元指數 日線-ATFX
實際上,美元指數早已突破了今年3月份的高點93.45,多頭趨勢并不算弱。只是,最近一周,十年期美債收益率快速升高,而美元指數卻如圖中所示,出現了較為明顯的下跌。
歷史數據證明,在美指和美債收益率出現背離時,后者更加可靠。所以,本輪美元指數的下跌,預計將會在本月最后一周(也就是下周)得到有效修復。
圖中93.68是近期的支撐位,也是震蕩區間的下軌。如果被有效跌破,則美元指數較大可能開啟更深度的回調。不過,目前來看,93.68成為中短期有效支撐的概率更大。
▋總結:
自9月30日美元指數震蕩以來,大部分貨幣都在對美元升值,最大的升值幅度甚至在4%以上。只有USDJPY依舊在上漲,也就是日元對美元依舊在貶值。這提醒我們,看空美元指數的力量還是很雄厚的,即便有美聯儲年底前縮減每月國債的樂觀預期在,也不可在美元指數多頭過度注入倉位。
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