踩剎車(chē)，需要一個(gè)“防抱死系統(tǒng)”

作者：地產(chǎn)三哥

前言

又到一年的華山論劍時(shí)刻。

很多年來(lái)，華山腳下從沒(méi)有像今年這樣冷清。

縱橫江湖多年的多位高手都紛紛表示不會(huì)來(lái)華山，至少不會(huì)準(zhǔn)時(shí)來(lái)。

兩位一年之前還稱(chēng)得上頂級(jí)高手的人物，被傳聞：一位失聯(lián)，一位失蹤，以至于兩位不得不公開(kāi)露面辟謠。

另外一邊，那些功夫有所增加的高手早早出現(xiàn)在華山之巔，向世人公布了自己一年的成績(jī)。

一、有的業(yè)績(jī)飄紅，有的延遲發(fā)布

又到一年一度的房企年報(bào)季。

日前，至少五位高手已經(jīng)不能準(zhǔn)時(shí)出席“華山論劍”。

據(jù)這些公司公告，審計(jì)過(guò)程中的延誤，主要是由于目前疫情反復(fù)而采取的限制性行動(dòng)控制措施造成的。

也有更換審計(jì)機(jī)構(gòu)而導(dǎo)致延期的；也有因?yàn)閷徲?jì)師增加了審計(jì)程序，延長(zhǎng)了審計(jì)過(guò)程。

這幾家國(guó)資背景的房企銷(xiāo)售飄紅，均有一定幅度的增長(zhǎng)。

1、TOP100房企銷(xiāo)售下降3.5%的情況下，頭部國(guó)資背景房企上漲，顯然，民企的銷(xiāo)售額下降得更多。

2、TOP100房企銷(xiāo)售額下降3.5%的情況下，全國(guó)總額增加4.8%，如果這個(gè)數(shù)據(jù)是真的，看來(lái)后面的小房企增長(zhǎng)潛力很強(qiáng)！？

是業(yè)績(jī)飄紅，還是延遲刊發(fā)，這中間根本區(qū)別在于身份、身份所代表的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格、以及，現(xiàn)在看來(lái)當(dāng)初顯然是有的放矢的“三道紅線”。

二、有的升，有的降

增長(zhǎng)，是需要本錢(qián)的。

而相對(duì)應(yīng)的是，一些民營(yíng)企業(yè)，負(fù)債必須下降，這意味著必然有一部分的“借新還舊”的不可持續(xù)，至少是很不明朗。

還掉了，就不一定能借得回來(lái)，這就會(huì)讓企業(yè)的流動(dòng)性陷入被動(dòng)，現(xiàn)在的信心危機(jī)下，一個(gè)被動(dòng)會(huì)導(dǎo)致更多的被動(dòng)。

所以，即便拼盡全力有能力還上，但如果有展期的選擇，也不一定愿意正常履約。

否則，為什么許老板會(huì)被傳謠，以至于不得不開(kāi)個(gè)會(huì)、拉上橫幅、還標(biāo)上日期呢？

這種情況下，換作你是房企老板，會(huì)怎么選？

不搞大水漫灌，不是對(duì)全房地產(chǎn)行業(yè)，而是對(duì)高負(fù)債率的企業(yè)斷水，對(duì)低負(fù)債率的企業(yè)精準(zhǔn)灌溉，這其中主要就是國(guó)有背景的企業(yè)。

但是，從新增土地儲(chǔ)備來(lái)看，單靠國(guó)有背景的企業(yè)，也有點(diǎn)撐不住。

去年全年，這五家企業(yè)中除了越秀地產(chǎn)，其余的拿地穩(wěn)健，面積穩(wěn)中略降，并不是大踏步的增加。

據(jù)克而瑞報(bào)告，截止到2021年12月28日，全國(guó)300城土地市場(chǎng)成交建筑面積20.5億平方米，較2020年同期下降了22%。

這個(gè)數(shù)據(jù)還是在2021年上半年市場(chǎng)火爆的基礎(chǔ)之上，從今年1-2月份拿地情況來(lái)看，土地市場(chǎng)的加速下滑必須要一些外在力量去干預(yù)。

否則就會(huì)陷入螺旋，死亡螺旋。

三、“死亡螺旋”

這個(gè)資源包括各種生產(chǎn)要素，人、資本、技術(shù)、企業(yè)家精神等等。

預(yù)期過(guò)熱，信心爆表，泡沫就飄了，要降溫。

當(dāng)預(yù)期改變的過(guò)于徹底，一個(gè)嶄新的螺旋終于誕生了。

這五個(gè)加速器，讓螺旋轉(zhuǎn)速不斷增強(qiáng)。

而這個(gè)螺旋一旦加速，其中受影響個(gè)體則是：

預(yù)期變差、資源減少、境況變差、信心削弱、投資和消費(fèi)收縮。

同樣的，這也是一個(gè)加速的“死亡螺旋”。

沒(méi)有預(yù)期，就沒(méi)有信心，沒(méi)有信心，誰(shuí)還投資呢？

這也是“防止和糾正出臺(tái)不利于市場(chǎng)預(yù)期的政策”的原因。

不動(dòng)點(diǎn)真格的穩(wěn)預(yù)期手段，看不出來(lái)這個(gè)螺旋的趨勢(shì)會(huì)有多少改變。

我們正在見(jiàn)證這個(gè)螺旋的加速：3月24日消息，融創(chuàng)尋求債券展期，孫宏斌個(gè)人無(wú)限連帶責(zé)任擔(dān)保。

當(dāng)初，上升的螺旋被具體的干涉打斷，也許是正確的。

車(chē)速跑的有點(diǎn)快，有點(diǎn)飄了，這時(shí)候需要?jiǎng)x車(chē)。

遇到緊急情況，預(yù)判、點(diǎn)剎、減速、轉(zhuǎn)向、安全通過(guò)。

即便沒(méi)有做到提前預(yù)判，也不能一腳剎死。

一腳剎到地板，會(huì)出現(xiàn)什么情況呢？

前輪抱死，方向失控；后輪抱死，車(chē)輛甩尾。

ABS防抱死系統(tǒng)就是讓車(chē)輪一邊滾、一邊滑，保證車(chē)輪和地面的摩擦力足夠，車(chē)輛不會(huì)因此失控。

自古華山一條路，這兩年，路上滾石不斷。

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

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