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    83塊的本鋼轉(zhuǎn)債,能搞嗎?

    投資雜記 投資雜記
    2020-11-19 16:25 3261 0 0
    城門失火,殃及池魚。

    作者:投資雜記

    來源:投資雜記(ID:gh_a849fd3eaab7)

    城門失火,殃及池魚。

    不知道是不是受到永煤違約的影響,本鋼轉(zhuǎn)債的價格一路下跌,哐哐哐的幾下砸盤,價格從96塊一下子掉到了今天收盤的82.477。這個價格有多低呢?在已經(jīng)上市的轉(zhuǎn)債中,除了亞藥轉(zhuǎn)債(今天收盤73.22,這個債本身基本面有比較大問題),本鋼轉(zhuǎn)債的絕對價格是第二低了。純債溢價率-20.19%,目前這個價格已經(jīng)跌破純債價值了。不是專門看轉(zhuǎn)債,按我理解,轉(zhuǎn)債價格是純債加上看漲期權(quán)價值,理論上最差情況你就是個債,只要到期能夠兌付,按理說不會長時間低于純債價值(僅考慮轉(zhuǎn)債作為債券本身應(yīng)該有的一個價格)。現(xiàn)在本鋼轉(zhuǎn)債的YTM已經(jīng)有8.5%了,當(dāng)個AAA質(zhì)押券拿著,是不是也挺好的呢?

    如果本鋼轉(zhuǎn)債價格的下跌僅僅是因為永煤事件沖擊帶來的流動性風(fēng)險拋盤,感覺本鋼轉(zhuǎn)債價格進(jìn)一步下跌的空間有限,風(fēng)頭一過最起碼應(yīng)該慢慢回歸到純債價值。

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    還有一個問題就是本鋼會違約嗎?

    雖然是東北的鋼鐵企業(yè),

    雖然鋼廠最近幾年的利潤也在下滑,

    雖然前面東特鋼、華晨尸骨未寒,

    不論本鋼基本面怎么樣,但這好歹是個轉(zhuǎn)債,還搭上本鋼集團(tuán)擔(dān)保(雖然可能也沒啥用),剩余期限還有5年多,在這么長時間內(nèi),遼寧省總有手段來操作吧,60來億的可轉(zhuǎn)債都給你整違約了,那還能說啥?相信不會刷新三觀。

    注:文章為作者獨立觀點,不代表資產(chǎn)界立場。

    題圖來自 Pexels,基于 CC0 協(xié)議

    本文由“投資雜記”投稿資產(chǎn)界,并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有,未經(jīng)授權(quán),請勿轉(zhuǎn)載,謝謝!

    原標(biāo)題: 83塊的本鋼轉(zhuǎn)債,能搞嗎?

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      蔣陽兵

      蔣陽兵,資產(chǎn)界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務(wù)所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區(qū)企業(yè)破產(chǎn)與重組專業(yè)委員會副主任。中山大學(xué)法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學(xué)會破產(chǎn)法研究會理事,深圳市破產(chǎn)管理人協(xié)會個人破產(chǎn)委員會秘書長,深圳律師協(xié)會破產(chǎn)清算專業(yè)委員會委員,深圳律協(xié)遺產(chǎn)管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調(diào)解中心調(diào)解員,中山市國資委外部董事專家?guī)斐蓡T。長期專注于商事法律風(fēng)險防范、商事爭議解決、企業(yè)破產(chǎn)與重組法律服務(wù)。聯(lián)系電話:18566691717

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      劉韜

      劉韜律師,現(xiàn)為河南乾元昭義律師事務(wù)所律師。華北水利水電大學(xué)法學(xué)學(xué)士,中國政法大學(xué)在職研究生,美國注冊管理會計師(CMA)、基金從業(yè)資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領(lǐng)悟與把握。專業(yè)領(lǐng)域:公司法、合同法、物權(quán)法、擔(dān)保法、證券投資基金法、不良資產(chǎn)處置、私募基金管理人設(shè)立及登記備案法律業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團(tuán)、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團(tuán)有限公司、鄭州高新產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司、光大鄭州國投新產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國裕基金管理有限公司、 蘭考縣城市建設(shè)投資發(fā)展有限公司、鄭東新區(qū)富生小額貸款公司等企事業(yè)單位提供法律服務(wù),為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發(fā)行股票、股權(quán)并購等提供法律服務(wù)。 為鄭州信大智慧產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金、鄭州市科技發(fā)展投資基金、鄭州澤賦北斗產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金、河南農(nóng)投華晶先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金、河南高創(chuàng)正禾高新科技成果轉(zhuǎn)化投資基金、河南省國控互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金設(shè)立提供法律服務(wù)。辦理過擔(dān)保公司、小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、私募股權(quán)投資基金的設(shè)立、法律文書、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計,不良資產(chǎn)處置及訴訟等業(yè)務(wù)。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發(fā)行、股權(quán)并購項目法律盡職調(diào)查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業(yè)領(lǐng)域:企事業(yè)單位法律顧問、金融機構(gòu)債權(quán)債務(wù)糾紛、并購法律業(yè)務(wù)、私募基金管理人設(shè)立登記及基金備案法律業(yè)務(wù)、新三板法律業(yè)務(wù)、民商事經(jīng)濟糾紛等。

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