ATFX：歐央行利率決議臨近，會不會加息并結束資產購買？

利率決議：

今年以來，歐央行已經進行了三次利率決議，委員會的表態如下：

2月3日：根據2021年12月決定的逐步減少資產購買的做法，在2022年第二季度，資產購買計劃下的每月凈購買量將達到400億歐元，第三季度為300億歐元。從10月份開始，凈資產購買將保持在每月200億歐元的速度。

3月10日：計劃在第三季度結束資產購買，因為歐元區的通脹已經創下歷史新高。拉加德表示：能源是高通貨膨脹率的主要原因，歐洲央行將采取一切必要措施保障價格穩定。

4月14日，歐洲央行的月度凈購買量將在4月份達到400億歐元，5月份達到300億歐元，6月份達到200億歐元。資產購買計劃下的凈資產購買應在第三季度結束。

本周四19：45，歐央行將再次進行利率決議，并在20:30召開新聞發布會。市場關注的焦點在于歐央行會不會提前終止資產購買計劃，我們認為終止的可能性非常高，畢竟，從下個月開始，就進入了三季度，而歐央行一直承諾市場將會在三季度終止資產購買。

另一方面，部分市場參與者也在期待著歐央行在本次利率決議上宣布加息。不過，從邏輯順序上分析，只有結束資產購買后才會進行加息。在歐央行仍在執行200億元資產購買之時，加息的可能性不大。

拉加德在5月下旬時曾表態：預計債券購買計劃下的凈購買將在第三季度早些時候就結束，這將使我們能夠在7月份的會議上加息，符合我們的前瞻性指引。我們很可能在第三季度末退出負利率。這也支持我們“本次利率決議只終止縮債而不加息”的觀點。

歐元：

習慣上，我們了解歐央行的貨幣政策之后，會去分析EURUSD的走勢，因為該貨幣對的交易量最大。但是，我們認為，現階段去分析EURJPY的價值更大，因為歐元區和日本央行存在明顯的政策背離。相反，美聯儲和歐央行的貨幣政策都趨于緊縮，自然EURUSD的波動性就要遜色于EURJPY。

歐央行緊縮的貨幣政策已經箭在弦上，但日本央行受困于較低的CPI數據，一直維持這量化寬松政策。一緊一松，這給EURJPY很大的波動空間。其實，不止EURJPY，如USDJPY、GBPJPY、CADJPY等等，由于貨幣政策背離，都出現了超常的波動。

最近四個月，EURJPY持續上漲，累計漲幅已經達到10%，最高觸及142.05 。另外，從日線周期看，EURJPY已經實現9連陽，多項指標均提示強勢多頭，未來漲勢延續的概率較大。參照指標為MACD，至柱線由紅翻綠后，上漲波段結束。

美原油圖表分析：

▲ATFX供圖

▋總結：ATFX分析師團隊認為：在周四歐央行利率決議公布之前，維持對EURJPY的看多觀點。

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