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    突發!茅臺財務公司能買城投債了!

    政信三公子 政信三公子
    2020-09-15 18:31 3855 0 0
    董事會同意,公司控股子公司貴州茅臺集團財務有限公司開展固定收益類有價證券投資業務,投資總規模不超過其資本總額的70%。

    作者:政信三公子

    來源:政信三公子

    大家好!我是三公子。

    剛才同花順看到上市公司貴州茅臺突發公告:

    董事會同意,公司控股子公司貴州茅臺集團財務有限公司開展固定收益類有價證券投資業務,投資總規模不超過其資本總額的70%。

    終于!成了!

    不知道這個資本,是指25億的注冊資本,還是凈資本,還是財務公司的同業拆借資金也可以。

    不管怎么說,前前后后2年多過去了,市值2萬億的定海神針,終于要出來給GDP1.6萬億,全口徑債務1.x萬億的公園省出來站臺了!

    其實,今年二季度末以來,不管是政策性銀行和大行的納入財政部隱性債務系統的債務置換,還是股份制銀行和城商行/農商行的增量項目/流動性貸款,還是存量非標融資的借新還舊和非標轉標,公園省的化債力度,提速非常快,九地州的地市級城投都穩了,88個區縣中的流動性壓力較大的城投公司,才是下一階段化債的重點。

    最近幾個月,公眾號文章中反復提及的,大行出7成優先,AAA省級主體出3成劣后,結構化去買縣區城投的債券;以及AAA擔保公司出具擔保,地市區縣提供反擔保措施等模式,已經取得了很大的進展。

    上述結構的核心模式無非兩點:

    其一,綁定AAA的高層級主體,也就是綁定了全省的信用,這符合信用上收的趨勢。

    其二,資金用來購買標準化債券。因為從全國看,城投債券剛兌,而T省長也說了,會保全省債券剛兌。這也符合非標轉標的趨勢。

    茅臺財務公司進來,并非是接盤俠,而是在獲得較好投資收益的前提下,為省里化債提供力所能及的幫助。

    茅臺不僅是公園省的定海神針,也是中國產業界的定海神針,違約的邊際成本極其高。

    比如茅臺財務公司投資的標債出了問題,不僅會影響城投債市場,也會對2萬億市值的茅臺股價產生沖擊,這個代價,債券發行人及其屬地政府,是斷然不會冒險賴賬的,這是要掉帽子的。

    換個角度考慮,茅臺在化債中是壓軸的角色。今年又是脫貧攻堅的最后一年,聽聞領導又身在當地視察,此時,恰好是畢其功于一役的時候。

    于上,于下,于公,于私,于利,于名,都剛剛好。

    一句話:公園省,穩了!

    注:文章為作者獨立觀點,不代表資產界立場。

    題圖來自 Pexels,基于 CC0 協議

    本文由“政信三公子”投稿資產界,并經資產界編輯發布。版權歸原作者所有,未經授權,請勿轉載,謝謝!

    原標題: 【突發】茅臺財務公司能買城投債了!

    政信三公子

    鐺煮山川,粟藏世界,有明月清風知此音。呵呵笑,笑釀成白酒,散盡黃金。

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      蔣陽兵,資產界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區企業破產與重組專業委員會副主任。中山大學法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學會破產法研究會理事,深圳市破產管理人協會個人破產委員會秘書長,深圳律師協會破產清算專業委員會委員,深圳律協遺產管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調解中心調解員,中山市國資委外部董事專家庫成員。長期專注于商事法律風險防范、商事爭議解決、企業破產與重組法律服務。聯系電話:18566691717

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      劉韜

      劉韜律師,現為河南乾元昭義律師事務所律師。華北水利水電大學法學學士,中國政法大學在職研究生,美國注冊管理會計師(CMA)、基金從業資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領悟與把握。專業領域:公司法、合同法、物權法、擔保法、證券投資基金法、不良資產處置、私募基金管理人設立及登記備案法律業務、不良資產掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產業投資基金有限公司、光大鄭州國投新產業投資基金合伙企業(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國裕基金管理有限公司、 蘭考縣城市建設投資發展有限公司、鄭東新區富生小額貸款公司等企事業單位提供法律服務,為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發行股票、股權并購等提供法律服務。 為鄭州信大智慧產業創新創業發展基金、鄭州市科技發展投資基金、鄭州澤賦北斗產業發展投資基金、河南農投華晶先進制造產業投資基金、河南高創正禾高新科技成果轉化投資基金、河南省國控互聯網產業創業投資基金設立提供法律服務。辦理過擔保公司、小額貸款公司、村鎮銀行、私募股權投資基金的設立、法律文書、交易結構設計,不良資產處置及訴訟等業務。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業務、不良資產處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發行、股權并購項目法律盡職調查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業領域:企事業單位法律顧問、金融機構債權債務糾紛、并購法律業務、私募基金管理人設立登記及基金備案法律業務、新三板法律業務、民商事經濟糾紛等。

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