債市踩踏開始

作者：政信三公子

來源：政信三公子（ID：whatever201812）

大家好，我是三公子。

（一）

永煤昨天放棄掙扎，躺倒了，這還是中CX評的AAA。

很多人說，評級機構太水了，消息太滯后了。

我不這么認為。

花多少錢辦多少事兒，幾十萬到一兩百萬就出一份評級報告，你想讓人家做到什么程度？何況是買方付費，吃人嘴短，拿人手軟，又能咋地？

這次永煤事件，給中誠信乃至其它評級機構造成了很大的壓力：

錢沒掙到多少，壓力卻一點沒少。與其自己扛壓力，還不如讓企業去扛。

所以今天晚上，我看到魏橋被降級了，真的莫名其妙。但降級，就會傳到出風險的信號，有些機構會被迫斬倉，如果出現踩踏，那畫面真是不敢想。

之前我曾經在公眾號文章里發起過一個設想，依托6萬多名讀者遍布全國的觸角，成立一家獨立的調研機構，做固收圈的“渾水”，由買家付費。為此，我和一些金融機構都聊過，只要消息及時、靠譜，那么每年付一兩百萬信息費也沒問題，他們的需求很急迫。

畢竟，幾億乃至十幾億的投資，有消息可以9折提前跑，沒消息就只能蹲守債委會了，悲慘的，1折也有可能。在行業下行周期，雷聲不斷，這種一手信息和獨立評估建議更加重要。

我把這個設想和三豬聊了下，三豬哼哼道：

大過年的，都不容易，還是孩子。

好吧，共克時艱。

自從公眾號開立以來，有非常多區域的領導找我私聊，咨詢化債和轉型的思路。

在現實生活中，我也是某些地市和區縣的政府投融資顧問。只不過現實和網絡上嚴格分割開，免得被兄弟們拿彈弓打玻璃。在最近這兩年，有個特別深的感觸：

說實話，如果形勢變得糟糕后，往往一團亂麻，一環扣一環，早已不是某個人自己所能解決的。

只有上下一心，群策群力，還要頂住壓力，冒著風險，才有可能找到突破口，然后抽絲剝繭的逐一解決。

很多時候，建議再好，落地也困難。

以至于我遇到過一個情況，某副市長托我協調點急事，需要補充政府文件，要的比較著急。我和他電話溝通后，請他安排人和我對接。

我清晰的記得，他嘆了口氣，回復我說：

我正在出差。等我回去后，親自協調。

就在這一個剎那，作為聽者，一個旁觀的外人，我都感覺鼻頭一酸，眼眶濕潤：

大環境不好，沒有多少人愿意拍板和擔責，都往后躲。什么事情都得親歷其為，太不容易了。

而很多時候，就算這么玩命，也未必就有好結果。

（二）

圈內在流傳一份名單。

大意是，青投和鹽湖出事后，暴雷不破生產，“先進”經驗讓領導們心里有了譜兒。于是，隨著鹽湖省的領導陸續交流到全國各地任職，也把“先進”經驗帶了過去。比如海參省，比如山藥省，經過親身實踐，發現：

嘿！感謝那些打倒我的，讓我知道，躺下后真舒服！

還有那些哪些省份交流到了曾經在鹽湖省任職的領導，掌握了“先進”經驗呢？

有鮮花省、臭鱖魚省等。

當看到這個段子和圖表的時候，我的心里感覺怪怪的，同業們離靠擲骰子和抽簽來確定買哪只債的日子，已經不遠了。

今天有位搞債的老司機兄弟，找我打聽另一家岌岌可危AAA的再融資情況。坦言：

目前的情況，已經超出了他職業生涯的認知范圍，看不懂了。

我清晰的記得，去年聊天時，他意氣風發的樣子，像極了2014年-2015年干非標的我，那流著奶和蜂蜜的時代。

之前，就是上一個AAA雷王，剛過去不遠。我記得有人寫了封言辭懇切的公開信，說，如果省里不協調解決，自己就要上天臺了。

當時，我以為只是吐槽和施壓的手段，而且金融機構都是集體決策，個人不至于有生命風險。

就在今天，我聽說。

雖然沒驗證，但聽后，心里堵的慌。

QNMD。

時代里的一粒灰，落在個人的肩膀上，就是無法承受的一座大山。

不知道該說些什么，今晚又失眠了。

注：文章為作者獨立觀點，不代表資產界立場。

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原標題： 債市踩踏開始