城投公司的魷魚游戲

     最近火爆出圈的韓劇《魷魚游戲》讓債券民工也入迷了，看完之后仔細想想，好像魷魚游戲和城投公司的融資（包括直接融資和間接融資）有著很多很多的相似之處：

      1、游戲是自愿參與的

      魷魚游戲：所有魷魚游戲的參加者，均是自愿參加游戲的，沒有外在強制。

      城投公司融資：所有城投公司的融資，都是城投公司自愿開始的。

      2、游戲是可以終止的

      魷魚游戲：在魷魚游戲中，只要一般參與者投票終止，整個游戲即可終止。但是終止后，最后大部分人還是會選擇回到游戲中去。

      城投公司融資：城投公司的融資活動可以選擇終止，但是因為各種各樣的原因，一般都還是會繼續下去。

       3、遵守游戲規則非常重要

       魷魚游戲：參與者必須要嚴格遵守游戲規則，否則會直接被淘汰掉，比如在木頭人和玻璃球游戲中。

       城投公司融資：城投公司在融資時，必須要按時償付債務本息、及時披露重大事項，如果出現負面事項，很可能會被資本市場直接淘汰。

       4、創新是參賽者取勝的王牌

       魷魚游戲：在椪糖游戲中，男主角通過舔糖的方式完成了任務，在拔河游戲中，男主角所在團隊通過列隊、姿勢、反沖等方式，實現了逆襲。可以確認的是，沒有創新的參與游戲方式，是很難存活的。

       城投公司融資：城投公司在融資時，也必須要創新融資模式，銀行貸款、租賃、信托、保理、企業債券、公司債券、債務融資工具、ABS都需要嘗試，如果只是依靠單一的融資方式，很難完成城投公司的職能。

       5、游戲的結果不止取決于自己

       魷魚游戲：比如在拔河游戲中，游戲的結果取決于整個團隊的組合和集體表現，一個再強的參與者，沒有團隊配合也是無法取勝的。

      城投公司融資：在城投公司的融資中，融資的成本、規模、利率不只取決于城投公司自己，更是取決于所在的區域和區域內城投公司的情況。如果區域內有城投公司出現負面，整個區域內城投公司的融資都回家受影響。

      當然，城投公司融資和魷魚游戲也有著很多的不同：

       1、試錯成本相對低

       魷魚游戲：在玻璃橋游戲中，每一步的試錯成本都非常高，走錯一步即意味著直接被淘汰。

       城投公司融資：城投公司在融資過程中，單筆或者數筆的融資問題，不會直接影響城投公司的生存，城投公司有相對充裕的時間對融資模式進行調整和完善。

       2、勝出的參與者可以很多

       魷魚游戲：勝出的參與者只會有一個，整個游戲的過程就是一個不斷淘汰參與者的過程。

       城投公司融資：城投公司融資實際上是可以實現良性循環的，尤其是一個區域內的城投公司，可以共同提升市場影響力。

        3、最終獎勵不是零和游戲

        魷魚游戲：游戲的獎金總額是一定的，每個獲勝者的獎勵實際上都是來源于其他參與者。

        城投公司融資：城投公司之間的融資雖然存在著一定的競爭關系，但是因為市場上的資金量一直在動態變化的，所以并不存在直接的替換關系，最終融資金額也不是固定的。