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作者:債券民工在路上
來源:債券民工(ID:bondworker)
2021年的信用債券市場,是波瀾壯闊的一年。身處信用債券市場上的我們,見證了太多的歷史和太多的不可能。個人認為,2021年是信用債券市場上里程碑式的一年,足以載入史冊。
但是債券民工萬萬沒想到的是,2021年債券違約金額自2014年以來首次下降!而且2021年債券違約金額比2019年還低!而且,2021年的違約債券只數也下降了!
上述債券違約數據來自于wind資訊,違約類型包括未按時兌付本金、未按時兌付利息、技術性違約、擔保違約、提前到期未兌付、觸發交叉違約和展期等各種類型。
如果從債券違約數據來看,2020年是信用債券違約金額最高的一年,達到了1757.72億元。從違約主體來看,2020年違約的主體涉及了多家歷史最高主體信用等級為AAA的發行人,永城煤電控股集團有限公司、河南能源化工集團有限公司、北大方正集團有限公司、紫光集團有限公司、華晨汽車集團控股有限公司等,每家都是巨無霸般的存在。
2021年違約的主體,涉及的歷史最高主體信用等級為AAA的發行人家數較少,主要是包括了蘇寧電器集團有限公司、華夏幸福基業股份有限公司、海南航空控股股份有限公司、四川藍光發展股份有限公司。需要注意的是,2021年因債務問題備受市場關注的恒大地產集團,尚未發生境內債券違約。目前恒大地產集團境內債券存續金額為558.63億元。
因此,如果從信用債券違約主體的數量、級別、債券體量等因素來分析,2021年債券違約金額相比2020年下降是合理的,2020年的確是出現了部分高評級發行人的違約事件。但是這并不影響2021年成為信用債券的里程碑。部分民營房地產企業相繼爆雷、尾部城投公司非標違約頻繁出現、監管新規陸續完善、非標融資收緊,這些都賦予2021年在信用債券市場上更加值得關注。
注:文章為作者獨立觀點,不代表資產界立場。
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