世茂重慶AMC行動

作者：觀點地產新媒體

來源：觀點（ID：guandianweixin）

觀點地產網 重慶經開區投資集團公開的兩個世茂項目盡調采購公告，揭開了世茂集團參與設立重慶地產資產管理公司的一角。

據相關資料顯示，重慶經開區投資集團擬與世茂集團控股公司、上海世茂金融投資控股集團、重慶國際信托股份公司共同設立地方資產管理公司，這有望成為重慶即將誕生的第三家AMC。

官網顯示，重慶經開區投資集團有限公司改革成立于2017年，是受重慶經濟技術開發區管理委員會直接管理的全資國有企業，注冊資金8億元。

牽手世茂集團，或早有端倪。

2020年6月29日，重慶市委副書記、市長唐良智在重慶會見了世茂集團董事局主席許榮茂先生，雙方就世茂集團搶抓成渝地區雙城經濟圈建設、“一區兩群”重慶新布局、國際消費中心城市建設等重大機遇，加大在渝投資達成初步共識。

其后，重慶市副市長李波與世茂集團高層就雙方進一步拓展合作領域進行了深入交流。經重慶市商務委積極推動，廣泛征求相關市級部門意見，與世茂集團溝通達成一致，最終形成《重慶市人民政府與世茂集團控股有限公司戰略合作備忘錄》。

近幾年來，世茂集團通過收購泰禾集團、粵泰股份、明發集團等旗下項目，新增土儲超過3000萬平方米，在收并購中嘗遍了甜頭。

而世茂集團參與設立地方AMC，無疑也是瞄準了AMC進行不良資產處置中包含的巨大房地產項目資源以及相關的并購機會。

事實上，世茂作為民營房企參股設立地方AMC并不是個案。

重慶目前已有兩家AMC，一家是2016年6月成立的重慶渝康資產經營管理公司，注冊資本50億元；另一家是2017年3月成立的重慶富城資產管理公司，注冊資本15億元。

有意思的是，這兩家AMC里同樣有房企及母公司的身影。協信入股了重慶富城資產管理公司，持股35%；華潤集團入股了重慶渝康資產經營管理公司，持股54%。

更多資料顯示，招商、建業、萬科、秀龍地產等房企紛紛入局AMC公司。據相關報告表示，地方AMC股東開始頻繁出現房企的身影，意圖利用AMC輔助公司進行資本融資和并購合作清償。

數據來源：公開資料、觀點地產新媒體整理

據觀點地產新媒體了解，地方AMC是由于2012年國內不良資產項目增長而設立。

2016年，銀監會關發布于適當調整地方資產管理公司有關政策的函。進一步放寬了各省級政府設立一家地方資產管理公司的限制，同時放寬了地方資產管理公司收購的不良資產不得對外轉讓，只能進行債務重組的限制。

經過幾次擴容，截至2020年10月底，全國已完成工商注冊并獲得銀保監會批復開展不良資產業務的地方AMC有57家，其中廣東擁有4家，浙江、福建和山東各擁有3家，北京、上海、江蘇、重慶、天津等17個省份或直轄市各有2家。

相比四大全國性AMC，地方AMC股權結構上更為靈活，近68%的地方AMC實際控制人為省級政府，13%的地方AMC實控人為自然人，9%的地方AMC股權分散無實控人，其中不乏有企業參股以便未來更好地開展業務合作。

而地方AMC通常國有控股的混合所有制公司，以長沙湘江資產管理有限公司（簡稱：湘江資管）為例。

湘江資管由湖南湘江新區發展集團有限公司發起籌建，央企遠東宏信有限公司控股天津宏茂企業管理有限公司、長沙本土民企長沙南潤投資有限公司（秀動地產母公司）共同出資，注冊資本30億元人民幣。其中湘江集團占股69.67%，天津宏茂企業管理有限公司占股17%，長沙南潤投資有限公司占股13.33%。

據《中國地方資產管理行業白皮書（2017）》統計數據，經過近幾年的發展，地方資產管理全行業總資產超過4000億元，凈資產超過1500億元，年批量收購不良資產的業務規模超過2000億元。

值得注意的是，重組類不良資產中房地產占比過半，根據已上市的中國華融和中國信達的財報數據，截至2020年上半年，若收購重組類不良資產按行業分類，涉房地產類占比分別為53.5%和51.7%。

房企入股地方AMC也是看中了這一點。

近些年，重慶在金融領域大舉發力，城市功能定位從此前的長江上游地區金融中心，升級為國際金融中心。重慶房地產市場也成為眾多房企必爭之地。

而世茂與重慶故事，也是從收并購開始的。

2013年11月13日，中渝置地將重慶照母山地塊以14.25億元轉讓給了世茂房地產。世茂集團借此曲線進入重慶市場。

幾年間，世茂先后在渝投資開發建設世茂茂悅府、潤一江璀璨天城等8個項目，還在兩江新區成立寰潤小額貸款公司。

2019年，世茂收購重慶愛普地產(集團)有限公司旗下重慶三個項目50%股權，即重慶中心、江城銘著和城市之門，這些地標式的項目讓世茂再次在重慶市場上名聲大噪。

據世茂集團透露，截至2020年，在渝項目總投資金額達350億元，已經落地超過200億元，已貢獻稅收超12億元。在建項目完工后，預計還將貢獻稅收約68億元。

在與重慶政府簽訂的戰略合作備忘錄后，世茂三年內在渝新增投資500億元以上，與重慶市在金融、城市綜合體、文化旅游、不良資產重組、城市綜合物業管理服務等領域實施全面戰略合作。

與重慶經開區投資集團、重慶國際信托股份公司共同設立地產資產管理公司，將會是世茂集團最快布局重慶的另一條路徑。

世茂不僅可以通過AMC處理收并購過程中不良資產背后的復雜信貸問題，在“拿地難、拿地貴”的現狀下，開拓資源，同時可以豐富融資渠道。

此外，還可以學習AMC的不良資產收并購處置經驗，并在地產類不良資產處置中獲得先機。

回顧世茂這幾年的并購史，其中嘗到甜頭，也吃到了苦頭。

2020年1月，深陷債務危機的閩系房企福晟迎來了它的“白衣騎士”世茂集團，雙方共同宣布了總貨值達四五千億元的“世紀合作”。

彼時，雙方的表態是，不論誰收購誰，世茂都會對福晟進行全面代管，輸出“世茂福晟”品牌，而福晟也將與世茂聯手解決自身的債務危機。

然而，華麗的開場并未迎來體面的后續。雙方宣布合作后的時間里，世茂經歷了福晟跟投員工維權、投資人維權、私募基金討債、樓盤業主維權等諸多糟心事。

后來，許世壇也在公開場合表示，未來收并購有更大的機會，對收并購的標準會更嚴格、質量更好，并購不意味著要花很多錢或背很大的負債。

如此看來，借力重慶AMC，世茂集團手里將多了一把利劍。

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原標題： 解局|世茂重慶AMC行動