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作者:債券球
2022年1季度已經過去,各大主要信用債品種同比變化情況不一。總體來看,交易商協會的品種、發改委的企業債和金融債(不含政策性金融債)均保持穩中有升的態勢,而證監會系統的公司債和ABS均出現了不同程度的下滑。(統計口徑為:2021年和2022年1月1日-3月31日起息的債券)
一、證監會系統產品
(統計口徑:1月1日-3月31日起息的債券,下面的數據口徑與此一致)
(二)ABS
二、協會產品
(一)中票
1季度,中票總體增幅明顯,發行只數和發行規模增幅均達到20%以上,接近30%。值得關注的是在1月和2月大幅增加以后,三月份進入放緩階段,但從發行規模來看,同比出現下滑,幅度達到-3.46%。
(二)短融
(三)PPN
三、企業債
四、金融債
五、小結
協會產品方面,總體呈現上行,筆者以為主要原因在于,一方面,協會產品的發行主體相對更加豐富;另一方面,就城投類發行主體來說,協會的發行群體總體質地要好一些。當然3月份部分品種同比放緩,甚至出現一定程度的下行,依然值得關注。
企業債方面,其實從2020年4季度城投政策收緊以后,很多發行人和承銷商開始嘗試申報企業債,隨著申報數量不斷增加,發行量總體出現上升也是很正常的事情,值得一提的是企業債總體規模控制還是非常好的。
至于金融債,不同于一般行業的企業,無論是國家政策,還是發行主體的質地,都給予了其足夠的上升空間。
注:文章為作者獨立觀點,不代表資產界立場。
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