萬科繼續獲發20億中票過冬

作者：觀點新媒體

來源：觀點（ID:guandianweixin)

 12月27日，非金融企業債務融資工具注冊信息系統披露關于萬科企業股份有限公司注冊文件補充信息的回函，萬科會同主承銷商根據要求對2021年度第六期中期票據注冊文件進行了補充及修改，并對相關建議的補充、修改及落實情況作出報告。

據披露，萬科2021年度第六期中期票據募集說明書初稿更新日期為12月10日，于12月16日獲修改和完善建議。本期票據擬發行金額20億元，期限3年，由中國農業銀行股份有限公司及平安銀行股份有限公司擔任主承銷商。

募集說明書顯示，發行人將加強募集資金管控，嚴格按照約定用途使用募集資金，募集資金用途不違反國家相關產業政策和法律規定。發行人本次中期票據注冊額度為20億元，首期一次性發行，均用于償還存量銀行貸款。

截至募集說明書簽署之日，發行人待償還境外債券45.74億美元及19.5億元人民幣，待償還境內債券408.38億元人民幣。

這是萬科年內擬發行的第六筆中期票據，雖然還未被正式批準，但也在流程之中了。此外，在12月16日，萬科注冊的2021年度第四期及第五期中期票據亦同樣獲得中國銀行間市場交易商協會的反饋意見。

但實際上，三筆看似順暢的中票背后，其實有著三個多月的空白期。

據觀點新媒體此前報道，萬科上一次完成中期票據發行是在9月6日，為2021年度第三期中期票據，共發行金額20億元，期限5年，發行利率3.08%，主承銷商為興業銀行股份有限公司、中國銀行股份有限公司。

而萬科更早之前完成發行的第一期及第二期中票則要追溯到2月份和4月份，發行金額均為20億元，票面利率分別為3.76%、3.52%。截至目前，萬科2021年中期票據累計發行金額為60億元。

近兩個月來，國內融資監管有所放松，房企的合理融資需求得到支持。重新獲準發行中期票據，某種程度上也是一個房企融資渠道松動的信號。

據觀點新媒體了解，境內債對房地產企業的發債要求較高，中期票據的發行需要經過審查企業提交的資料，符合一定規范才允許發行上市。

如具有穩定的償債資金來源；擁有連續三年的經審計的會計報表；最近一個會計年度盈利；待償還債券余額不超過企業凈資產的40%等。

就萬科自身來說，今年一季末宣布順利回歸“綠檔”。2021半年報披露，萬科凈負債率20.2%，持有貨幣資金1952.2億元，相當于短期借款和一年到期有息負債總和的2.3倍，剔除預收賬款的資產負債率為69.7%；綜合融資成本僅為4.27%。

行業頭部地位加上良好的財務狀況，使萬科得以成為融資回暖下第一批獲益的房企之一。

對于目前的開發商而言，發債不但意味著可以“借新還舊”緩解流動性問題，也意味著該企業度過了最困難的時期，是市場認可的“優質房企”。

不僅是中期票據，10月末，萬科發布第十九屆董事會第十二次會議決議公告稱，董事會決議向股東大會申請授權在不超過人民幣300億元的范圍內發行直接債務融資工具。

此次通過審議的發行種類為直接債務融資工具，包括但不限于境內外市場的公司債券、中期票據、短期融資券、超短期融資券等。

11月10日晚間，萬科亦宣布，重慶萬科擬通過保險資金不動產債權投資計劃向平安資管申請融資，融資本金金額不超過人民幣58億元，期限最長15年，增信方式為萬科提供全額擔保。

萬科之外，同樣有一些房企已經完成發行或正在注冊中期票據。

11月19日，保利發展成功發行2021年度第四期中期票據，發行金額20億元，利率3.55%，期限為5年；11月17日，招商蛇口成功發行2021年度第一期中期票據；中海在成功發行29億元公司債后，再擬注冊發行三期總計100億元中期票據；12月初，碧桂園和龍湖獲準注冊發行中期票據，其中碧桂園是首次在銀行間債券市場注冊發行境內債務融資工具；12月15日，金地完成發行2021年第七期中期票據，發行規模15億，期限3年，利率為4.04%……

目前，獲準發行中期票據的房企，仍以國企或碧桂園、龍湖等財務情況較好的民企為主。

有分析指，對于目前處于財務困境的開發商而言，再融資仍然具有挑戰性。

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