政信三公子 
更多干貨，請關注資產界研究中心
作者：政信三公子
來源：政信三公子（ID：whatever201812）
大家好！我是三公子。
本篇文章略長，但意義重大，對西部地方政府、城投公司和企業/百姓，既是久旱逢甘霖，更是政策定心丸。
昨天，國務院《中共中央、國務院關于新時代推進西部大開發形成新格局的指導意見》出臺。翻過文件，真的很感慨，替地方政府和城投的朋友們感到慶幸和喜悅：
拆東墻補西墻，借高利貸發工資，面紅耳赤被催收叫罵，扶貧重擔壓彎腰，低三下四求貸款，連求帶跪跑招商，項目爛尾荒草生，鬼城幢幢不見人，一個鍋蓋三口鍋，人才無奈流失，朋友圈做微商賺口糧的日子很快就要一去不復返了！
先講個故事。
前幾天，我正在為催收焦慮的時候，原證監會主席肖鋼在網易研究局發表了篇文章，其中說道：
“…中央財政在中央銀行的存款余額超過3萬億人民幣。什么意思呢？就是財政的錢還沒有充分的去運用…，還有機關團體這些存款應該是廣義的政府部門和財政性資金，現在也在商業銀行的存款將近30萬億。”
大致意思是：財政別哭窮了，你手里的錢還沒花完呢！
我這個正義感爆棚的臭脾氣！火氣立馬就上來了！領導們攥著這么多錢，居然趴賬上不花！
某些地方領導不作為也就算了，覺悟不高，能力不行，魄力不夠，但是中央領導怎么可以這么慫？
這勾起了我經歷過的一段不愉快的往事。有次催收，西部某區級政府的財政彈盡糧絕，賬上幾十萬都沒有，我做的某只產品也是利息遲遲不付。在城投公司會議室等消息的時候，我有點坐不住了，打了個電話。
反饋信息讓我當時就炸了：
區財政賬上還有十幾億資金趴著沒動呢。
作為行動派，我立即與區委書記聯系：
領導不仗義啊！幾百萬利息都不付。
書記的答復很干脆：沒錢。
把我的臉打的啪啪疼。當時氣鼓鼓的就想搞事情：
我以真心對你，你卻把我當舔狗來遛。你不讓我痛快，咱們就都別痛快。
這個梗在我心中潛伏了很久，果然金融民工都是小心眼的兔崽子。直到前天看到肖鋼前主席的文章，這段不美好的回憶又浮現心頭。
我立即把這篇文章做了轉發，很快，領導的回復來了：
沒文化真可怕。要看國庫支付制度。
如果支付制度是直接支付給用款單位，那么中間環節的指標文件都不形成現金流，只有資金最終使用了，才需要撥付。那么在此期間，錢當然沉淀在國庫里。這部分存款，絕大部分已經花出去了，只是暫未付款。
仔細琢磨了一下，好像是這個道理。我的臉上不由臊得通紅：
好歹也是做政信業務的，怎么能像肖鋼前主席一樣不懂財政呢。
書記，知道您也是公眾號粉絲，我道歉……
言歸正傳，西部大開發的指導意見，很多專家學者都有系統解讀，作為段子手就不越俎代庖了。簡單聊幾點給我印象最深刻的內容。
《指導意見》第一段開宗明義，寫道：
新時代繼續做好西部大開發工作，對于【增強防范化解各類風險能力】，促進區域協調發展，決勝全面建成小康社會，開啟全面建設社會主義現代化國家新征程，具有重要現實意義和深遠歷史意義。
三公子注：
西部大開發的意義里，排在第一位的是“增強化解各類風險能力”，第二位的是“區域協調”，第三位的是“小康社會”。這個排序，是對西部地區的重大歷史性定位，意味著：
中央已經看到了西部地區的風險，并且愿意通過發展來解決風險，而不是壓縮支出來解決風險。
這個定位非常關鍵，決定了中央還會繼續加大對西部地區的投入，做大西部地區經濟的增量。如果采取了壓縮支出來解決風險的思路，西部地區就會陷入拆東墻補西墻的存量博弈窘境，而這正是過去2年，西部地區的地方政府所面臨的慘淡現實。
單憑這一句話，西部地區的債務問題就穩了！用發展的思路來解決風險，而不是步入“開發不發，量大不強，飲鴆止渴”的怪圈。
《指導意見》總體要求里，寫道：
2035年，西部地區基本實現社會主義現代化，基本公共服務、基礎設施通達程度、【人民生活水平與東部地區大體相當】，努力實現不同類型地區互補發展、東西雙向開放協同并進、民族邊疆地區繁榮安全穩固、人與自然和諧共生。
三公子注：
要讓西部地區的服務、交通和生活水平與東部地區大體相當，又是一條爆炸性的要求！
按照城市發展的規律，讓西部地區與東部地區大體相當是不可能的，不符合經濟規律。在經濟規律里，最多是達到區域內的要素均衡，實現不同區域間的分工。
只有一種可能會實現大體相當，就是中央把人、財、物，無條件的往西部地區傾斜，用資源來把西部地區的服務、交通和生活水平堆高起來，可以理解成，在經濟荒漠中再造迪拜！
10個億解決不了的問題，就用100億，1000億，10000億，100000億，一直到造出來迪拜為止。
然后再逆向發展，把生產要素從迪拜往周邊擴張，以點帶面，全局崛起。
所以在西部地區，搞中心城市戰略非常正確，成都、重慶、西安、昆明、南寧、貴陽等，就是各自省內的迪拜！
《指導意見》還有具體的舉措如：
在培育新動能和傳統動能改造升級上邁出更大步伐，促進信息技術在傳統產業廣泛應用并與之深度融合，構建富有競爭力的現代化產業體系…，積極發展大數據、人工智能和“智能+”產業，大力發展工業互聯網。推動“互聯網+教育”、“互聯網+醫療”、“互聯網+旅游”等新業態發展，推進網絡提速降費，加快發展跨境電子商務。
探索集體荒漠土地市場化路徑，設定土地用途，鼓勵個人申領使用權。深入推進主業為充分競爭行業的商業類地方國有企業混合所有制改革。
提高西部地區直接融資比例，支持符合條件的企業在境內外發行上市融資、再融資，通過發行公司信用類債券、資產證券化產品融資。西部貧困地區企業首次公開發行上市、新三板掛牌、發行債券、并購重組等適用綠色通道政策。
三公子注：
這些舉措的潛臺詞為：
西部不僅是西部的西部，而是全國的西部。西部將彎道超車成為中國的數據中心，智慧中心；
西部的優質國有企業資產歡迎全國的戰略投資人參與；
西部的股權投資崛起，產城融合，以產興業，直接面向資本市場融取資金，而不必再為需要還本付息的債性資金而苦惱。
如果能成立可以比擬滬/深/港交易所的“綠色交易所”并放到西部，則示范帶動效應更加明顯。
《指導意見》中的財政傾斜非常明顯：
中央財政在一般性轉移支付和各領域專項轉移支付分配中，繼續通過加大資金分配系數、提高補助標準或降低地方財政投入比例等方式，對西部地區實行差別化補助，加大傾斜支持力度。
考慮西部地區普遍財力較為薄弱的實際，加大地方政府債券對基礎設施建設的支持力度，將中央財政一般性轉移支付收入納入地方政府財政承受能力計算范疇。指導推動省以下財政事權和支出責任劃分，調動市縣積極性。
三公子注：
這兩段話就比較直接了：
差別化的補助，中央撒錢不能停；
政府債券擴容來進一步支持基礎設施建設；
過去兩年很苦悶的市縣長官可以感到欣慰了，權責重新劃分，調動積極性滿分。
《指導意見》中的金融政策直擊痛點：
落實無還本續貸、盡職免責等監管政策，在風險總體可控前提下加大對西部地區符合條件的小微企業續貸支持力度。引導和鼓勵銀行業金融機構合理調配信貸資源，加大對西部貧困地區扶貧產業支持力度。支持輕資產實體經濟企業或項目以適當方式融資。
三公子注：
金融機構不要怕違約而畏首畏尾，耽誤脫貧和小康大局。
無還本續貸可以解決西部政府債務剛性兌付的壓力問題，盡職免責是對金融機構的鼓勵，產業扶貧有助于良性循環，輕資產企業融資則有助于擺脫單純靠基建和地產拉動經濟的窠臼老路，經濟發展和企業參與會面臨更多的選擇。
更多內容，請關注政策原文。寫到最后，我忽然想到了某城投融資部的經辦王經理。
某城投所在區雖然位于西部，但前些年棚戶區改造和異地扶貧搬遷項目搞的比較猛，政府收儲土地多且拍賣成交量大，市區的基礎設施建設日新月異，新樓盤一個賽一個現代。房價自然也從2000多/平上漲到8000多/平。
融資部王經理的月薪只有3000元，自從疫情爆發后，已經停發了4個多月。
雖然是名校畢業，在當地算高材生，可是憑借城投公司收入，不但不能實現房車和兩全嬌妻萌娃的生活理想，連生活都快維持不下去了。
我從朋友圈看到，他最近一直在做微商，商品從燕窩到茶葉，從蛋糕到衣服，從口罩到酒精，每周都給你一種非常魔幻又焦慮的感覺：
他時間這么充裕，城投公司的融資一定是涼了。
直到上周，融資部王經理的朋友圈不再打微商廣告，開始主動轉發【政信三公子】公眾號的財經時評文章。我有些好奇，就問吳勝利：
王經理最近怎么突然上進了？城投公司的融資環境好轉了嗎？
吳勝利鄙視的看著我：
王經理跳槽去銀行了。
就在剛剛，中共中央和國務院發布了《關于新時代關于加快完善社會主義市場經濟體制的意見》。意見指出：
加快建立現代財稅制度。清理規范政府融資平臺公司，剝離政府融資職能。
私下說，剝離了政府融資職能的城投，還能算城投嗎？
如果西部地區城投公司面臨的市場風險在提高，那么地方政府是否會拿屬地銀行作為新的具有剛兌性質的融資工具呢？
只不過，原來是給城投公司拉貸款，而現在是給屬地銀行拉存款。
祝福王經理，宏圖大展！
用首暗杠的歌詞做結吧：
獨行者 心惶惶
嘆流年 鬢微霜
舉盞小酌后
醉嘆歲月經過太匆忙
老來后 多健忘
臨水處 搭一房
憶孟浪時光荏苒
是該擊節唱年少輕狂
不知不覺又深夜了，各位親愛的地方政府和城投公司領導：
我已經窮盡洪荒之力來展望未來和致敬理想了，等我的項目快到期時，請按時兌付哦。
注：文章為作者獨立觀點，不代表資產界立場。
題圖來自 Pexels，基于 CC0 協議
本文由“政信三公子”投稿資產界，并經資產界編輯發布。版權歸原作者所有，未經授權，請勿轉載，謝謝！
