雷達Finance 
更多干貨，請關注資產界研究中心
作者：X編輯
來源：雷達財經（ID：leidacj）
清華大學研究生導師楊兆全對雷達財經表示，如果葉飛所說屬實，那么中源家居將涉嫌構成操縱市場的證券違法犯罪行為，最高處以其違法所得十倍罰款。投資者如果受到損害可以起訴，上市公司、市值管理公司、中間人等都將是索賠案件的被告。如果不屬實，則葉飛涉嫌侵害上市公司名譽…
“今天心情不錯，看了一下材料，計劃爆料18家公司，只多不少，一周一家！”繼在微博中爆料上市公司中源家居找盤方進行“市值管理”后，知名私募從業者葉飛的動態仍在不斷更新。
此前在5日9日，葉飛發文稱，中源家居市值管理找的盤方賴賬不付尾款，同時，公司股價并未像承諾的拉升30%以上，而是連續跌停，導致自己下家的公募基金經理和券商資管虧損嚴重。
5月13日，中源家居方面收到監管工作函，公司方面火速回應，否認曾通過第三方以口頭或書面形式委托有關盤方進行“市值管理”。公司工作人員對雷達財經表示，葉飛目前并沒拿出有效的證據，屬于碰瓷，“張口就來”。
雷達財經注意到，自葉飛提及的3月31日起，中源家居股價連續三天經歷跌停，至5月14日跌幅超35%。而在中源家居后，葉飛還“點名”了維信諾、昊志機電、隆基機械等多家上市公司。
北京威諾律師事務所合伙人、清華大學研究生導師楊兆全對雷達財經表示，如果葉飛所說屬實，那么中源家居將涉嫌構成操縱市場的證券違法犯罪行為，最高處以其違法所得十倍罰款。投資者如果受到損害可以起訴，上市公司、市值管理公司、中間人等都將是索賠案件的被告。如果不屬實，則葉飛涉嫌侵害上市公司名譽權。
私募基金大佬稱操盤后被賴賬
此次連曝猛料的葉飛，其微博認證為淮北市倚天投資有限公司總經理，在其的介紹中，赫然寫著“陽光私募基金經理冠軍、北京大學EMBA、CCTV2財經評論員、CCTV證券頻道特聘講師、中國社會科學院MBA研究生導師、上海市產業合作促進中心私募委員會主任”。
5月9日，葉飛發文點名中源家居的董事長曹總和董秘張總，稱3月31日那幾天，中源家居通過好幾個中間人找到自己，給了不到定金10%，讓自己的下家買股票，結果一直跌停，而且盤方蒲菲迪賴賬不付尾款。
“一開始說的是鎖倉代持保底給保證金，盤方拉升30%以上，結果不僅不是鎖倉，還不付保底的保證金。然后這兩個月我一直聯系中間人，他們一個個都推脫不肯負責。”
葉飛稱，盤方曾拿出中源家居的200名股東名冊給自己看過，目前自己下家公募和券商資管的損失大概幾百萬。
與此同時，葉飛在微博上曝光了蒲菲迪的個人身份證照片以及聯系方式等個人隱私信息。天眼查顯示，其為莘天使基金管理（深圳）有限公司的法定代表人、總經理和股東。
據媒體報道，有市場人士透露，葉飛口中的“盤方”，是業內對上市公司之前莊家的稱呼。在以市值管理為名的股票坐莊模式中，一般是上市公司先找一家或數家私募基金先行買入坐莊。莊家在操作股價到達高位需要出貨或需要繼續拉升時，會找其他有實力的資金方、操盤方買入股票。但有時莊家找到的這些接盤方，可能自己并未買入股票，而是找第三方接盤。在此過程中，之前的莊家通常都會承諾按一定比例向接盤方支付費用。但如果公募產品接盤發生風險，損失還是由基金投資者承擔。
而這個操作過程，也與葉飛此后發布的文章內容大致吻合。
根據葉飛的描述，事情大致是：申萬宏源某營業部人士劉鵬接了一單上市公司市值管理業務，并將這筆業務介紹給了葉飛，葉飛又找了一批公募基金經理和券商資管進行操盤。“當時盤方和上市公司要出貨3個億，然后因為對接貨的公募資管不熟悉，所以先出3000萬，5000萬試試渠道是否通暢。”
律師楊兆全表示，如果葉飛所說屬實，那么中源家居屬于以市值管理為名，人為拉升股價，構成操縱市場的證券違法犯罪行為，要處以其違法所得最高十倍罰款。且“中間人”也是操縱市場的重要參與者。
“根據證券法規定，投資者如果受到損害，可以向法院起訴，要求得到民事賠償。操縱股價的上市公司、市值管理公司、中間人等都是索賠案件的被告，應該對投資者承擔連帶賠償責任。”
據楊兆全介紹，在判定的過程中，若要認定上市公司違法，需要的證據包括：上市公司與操盤公司商定炒作題材，按照事先計劃釋放公司信息的情況，尋找按節奏拉抬或打壓股價的“合作方”等；若要認定中間人違法，需要的證據則有：接受委托尋找“合作方”的委托協議，雙方的資金往來，中介人和“合作方”接洽的情況等。
5月14日，葉飛在微博中以視頻的形式放出了一段長達5分半鐘的錄音，不過，錄音中只是葉飛與另一位中間人模糊的溝通，并未提到中源家居。“后面的我掐掉了，還有很多，要聽，得加錢。”葉飛稱。
除此之外，并未有進一步的證據放出。“如果不是真的，就侵害了上市公司的名譽權。”楊兆全表示。
對此，雷達財經嘗試聯系葉飛和蒲菲迪，但截至發稿均未有回復。
中源家居回應：他在碰瓷，張口就來
5月14日，雷達財經致電中源家居董秘辦公室，接電話的人并非公司董事會秘書張蕓，而是自稱“中源家居普通工作人員”的林凡（化名）。
“我們和交易所做了充分的溝通，已經按照他們的要求把該回應的內容寫在公告里了，等待有關部門調查吧。”林凡稱。
根據中源家居的公告，經自查，公司控股股東、實控人、董監高等管理人員自上市以來均未直接或通過第三方口頭或書面形式委托有關盤方購買公司股票，開展“市值管理”，亦未與蒲菲迪或葉飛相識。
此外，葉飛曾在接受采訪時稱，“最初在深圳福田酒店，盤方給我看了幾份今年幾個時間點的前200名股東名冊，具體哪幾個時間點記不清了，紙質版的，后來又收走了”。
林凡認為，這件事有些匪夷所思。“他是怎么看到的？一般情況下只有兩種情況公司會提供名冊，一種是中介機構盡調，需要提供詳細依據，比如后續可能披露公司具體的股東情況；另一種是股東查詢，股東在提供身份信息后，我們經核實會與本人聯系，可以幫股東去查他想得到的信息，但把名冊帶走是不可能的。”
針對此事，公告中也曾詳細披露中源家居前200名股東名冊的使用情況。其中顯示，自2020年以來，曾有2名股東多次通過電子郵件查詢相關信息，1名股東多次通過電話查詢相關信息，公司在核實后均以電話形式將信息告知對方，并未提供股東名冊相關文件。
此外，公司還曾向自己聘請的中介機構國泰君安和浙江天冊律師事務所提供多個時間點的前200股東名冊，最近的一次在2021年2月19日，均作為盡職調查使用。
“如果帶走的話來我們公司總要登記吧，進出有記錄吧，名冊不可能會飛吧。他說拿出多份名冊，每份名冊可是有200條股東信息，而且信息不只是名字，還有其他詳細內容，這么多內容打印下來就得有多大量？更何況還不止一份？”林凡表示。
中源家居的公告還披露，“經公司核查截至2021年4月30日所有銀行賬戶資金往來情況，4月30日中源家居及子公司銀行賬戶資金余額合計1.45億元，未發現與上述個人或任何投資機構有資金往來情況。公司自2018年來，未開展對外擔保。自2019年贖回工銀理財·法人添利寶2號凈值型理財產品后再未購買任何理財產品。”
“他說有那么多上家，完全是口頭協議，我是不信的。而且還說什么先出3000萬，后出5000萬，最終出3個億，有沒有資金往來的證明？我們的股東迄今為止沒發減持計劃，現在上市公司董監高、大股東減持都有規定，不僅要提前發布減持計劃，而且也不是你想減多少就減多少，這種情況下能不能減到3億不說，怎么出貨？”林凡質疑道。
雷達財經梳理中源家居上市以來公告發現，公司未曾披露過任何減持計劃。
“目前為止無論是葉飛還是蒲菲迪都沒有聯系過我們。”林凡稱，“我們等著看他手里到底有沒有確切的東西。我們生產經營也很正常，什么都很正常，他簡直就是張口就來。”
備受爭議的私募“傳奇”葉飛
此次事件的舉報人葉飛在私募圈的經歷堪稱“傳奇”。
據媒體報道，葉飛曾公開表示自己的偶像是號稱“私募之王”的徐翔。其畢業于南京大學數字多媒體專業，于1998年攜2萬元踏入A股，2007年牛市高點時財富已漲至1000萬以上，并于同年獲得中國股市民間高手大賽第一名。
2010年，葉飛自己的私募公司——淮北市倚天投資有限公司成立，后續該公司于2015年憑借旗下“倚天雅莉3號基金”351%的收益，被機構評為陽光私募基金股票策略組上半年度冠軍。
與此同時，葉飛也開始“負面纏身”。
據錢江晚報報道，2015年6月，葉飛曾擔任浙江某大學EMBA總裁班“股票特訓班”講師，但跟隨他上課的23名EMBA學員卻巨虧逾億元。“少的虧了兩三百萬，多的虧了一千多萬元。”
據相關學員介紹，葉飛的課門檻并不低。如果要參加的話，500到1000萬元的資金，“培訓費”是15萬元；1000萬元以上，“培訓費”是29.8萬元。事后統計，20多個人，總資金量達到2.5億~3億元。
2015年9月，葉飛又涉嫌于當年5月13日至6月30日集中資金優勢，在尾盤階段買入信威集團、晉西車軸、江淮汽車等五只股票，影響價格與交易量，繼而反向賣出，構成操縱市場。證監會決定沒收其違法所得663.8萬元，并處以1991萬元罰款。
因此，有總裁班的學員懷疑，此前是葉飛吸引他們的資金進場，自己賺差價。原因是葉飛曾在微信朋友圈也一再發布上述股票的“內情”，吸引他們入場。
不過對此，葉飛于2021年5月14日在微博回應稱，自己當時的操作是單向買入，為國接盤，損失了15億以上，沒有違法所得。因此虧了很多錢，攤上很多官司，客戶也把自己搞成失信，但至今正式的處罰文件并未下達，罰款自己也沒交。
2016年7月，葉飛又因為其部分私募基金產品公開和夸大宣傳、未按合同約定管理、公司內部管理制度不健全等被安徽證監局要求接受監管談話，倚天投資也被出具警示函。
目前據天眼查，葉飛自2016年來共獲得10個限制消費令；2018年曾因有履行能力而拒不履行生效法律文書確定義務被列為失信被執行人；2021年3次被列為被執行人，累計執行標的836.14萬元。
其實控的倚天投資2016年來共牽涉31起法律訴訟，總計牽涉案件金額超2000萬元。2020年是該公司成立以來首度公開年報數據，其中顯示，倚天投資截至2020年底資產總額858.9萬元，報告期內虧損6000元。
內幕交易屢禁不止
雷達財經注意到，監管對內部交易保持持續高壓狀態，每年均有大量案件查處。
2017年9月，中國證監會發文稱，2016年以來，啟動內幕交易初步調查386件，立案調查117件，對122起內幕交易案件做出行政處罰，移送公安機關23起。同時，證監會表示將進一步加大內幕交易查處力度。
2020年，證監會依法從重從快從嚴打擊資本市場欺詐、造假等違法活動，共辦理案件740起，其中新啟動調查353件（含立案調查282件），辦理重大案件84件，同比增長34%；2020年向公安機關移送及通報案件線索116件，同比增長一倍，打擊力度持續強化。
為何資本市場內幕交易屢禁不止？
長期從事私募基金業務的秦飛（化名）向雷達財經表示，市值對于國內上市公司而言非常重要，所以國內的上市公司是有市值管理的客觀需求的。“國內以散戶為主的市場，假設一只股票沒有市值管理，無論這只股票業績如何變化，公司股價的走勢肯定都是慢熊的走勢，不斷的震蕩下行。”
秦飛稱，傳統的做法是大股東和做市值管理的人配合，先在低位減持，減持后通過代持的方式把這些給到操盤方作為市值管理籌碼的一部分；另一部分則從二級市場收集，把市值做高以后，再真正把股票減掉，減掉以后再分給大股東利潤。
“市值管理和坐莊是沒有善惡屬性的，所有二級市場的交易數據監管機構都能看，就是買了又賣了，怎么判斷是不是參與市值管理呢？監管的概念可不是要求所有市場參與者按照規定動作行動。
注：文章為作者獨立觀點，不代表資產界立場。
題圖來自 Pexels，基于 CC0 協議
本文由“雷達Finance”投稿資產界，并經資產界編輯發布。版權歸原作者所有，未經授權，請勿轉載，謝謝！
