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    好利來危局:暴跌前管理層違規奪命減持萬名散戶遭悶殺

    面包財經 面包財經 作者:愛讀財報的面包君
    2018-04-12 11:01 2081 0 0
    會呼吸的痛

    作者:面包財經

    來源:面包財經(ID:mianbaocaijing)

    有一種痛叫吃跌停板。

    比吃1個跌停板更痛的是連吃5個跌停。

    比吃5個跌停板還要痛的是,大股東和管理層在股價暴跌之前已經集體減持,奪路逃生,而且是違規減持。

    這已經是最痛的了嗎?不是。

    還有更慘的:公司在比5個跌停板更低的價格上開始停牌,小散們想割肉都要等檔期。

    這不是普通的切膚之痛,堪稱“會呼吸的痛”,活在身上的每個角落。

    今天要講的公司叫做好利來(002729.SZ),這不是我們平常熟悉的那個賣面包的好利來,是一家與之同名的制造業企業。有一個好聽的名字,卻讓萬名深度套牢的散戶,痛徹心扉。

    目前,這家公司,正處于停牌之中,籌劃收購。

     “全球知名領軍企業”:業績翻車,全年利潤不到3000萬 

    好利來于2014年9月登陸深交所中小企業版,根據其在招股說明書與年報中的自我介紹:“公司是中國電路保護元器件行業的領軍企業,同時也是全球知名熔斷器生產商”。

    所謂的“領軍企業”卻在2014年上市首年,營收同比下降16.06%至1.73億元,歸母凈利潤下降16.28%至約0.35億元。這個業績翻臉翻得比翻書還快。

    隨后兩年,公司業績持續下滑,到了2017年業績略有起色,歸母凈利潤約2278萬元,但相比于上市之前2013年降幅仍然達到45.3%。以下為根據公開數據繪制的公司營收及凈利潤變化情況:

    面對持續下滑的業績,好利來也曾嘗試過轉型,但最終折戟。

     多次資本運作折戟:手頭缺點錢 

    2014年,好利來IPO募集資金凈額1.7億元,并將其中80%以上的資金投入了“電路保護元器件擴產建設項目”,該項目于2016年7月達到預定可使用狀態。

    將IPO募來的資金花的差不多了之后,好利來手頭上所剩的流動資金也不多了,2015年底,公司賬面上的貨幣資金余額約0.96億元。

    好不容易來了一趟資本市場,沒錢了還可以再融資,但時運不濟遇上大股災。

    好利來在2015年7月籌劃過定增,但是不到一個星期之后,公司就以“目前資本市場環境下投資者認購意愿不明確,非公開發行股票募集資金投資項目實施難度較大”的理由終止了定增事項。

    賣熔斷器掙錢不容易,又融不到錢,怎么辦?轉型。

    2017年5月25日,好利來因擬籌劃對外投資事項開始停牌。根據后來披露的公告,這次重組擬購買的資產涉及無線射頻識別(RFID)、智能制造與軍民融合物聯網行業;新能源儲能行業;計算機、新材料行業。

    但是,該項重組事項最終因“各方利益訴求不盡相同”終止,公司于2017年8月18日開始復牌。

    復牌之后,公司的股價長期在62元附近橫盤,成交量相比于之前也大幅萎縮。

     屢次違規:減持套現不停歇 

    在公司股價橫盤期間,2017年9月13日,好利來有4900萬股股權解禁,占到公司總股本的73.49%。原始股解禁后,公司大股東與多位高管控制的公司開始大規模減持。

    2017年9月12日-2017年12月29日,實控人控制的好利來控股、旭昇亞洲投資以及高管們的持股平臺余江縣喬彰、余江縣衡明一共減持6次,累計減持276.7萬股,參考市值近15,971.10萬元。以下為公開披露的持股變動記錄:

    而在此之前,2017年7月,好利來的高管蘇朝暉、全明哲、賴文輝和監事蘇毅鎮因通過持股平臺余江縣衡明違規減持收到廈門證監局出具的警示函:

    在警示函中證監會要求公司“吸取教訓,引以為戒,嚴格按照有關規定減持股份,杜絕此類事件再次發生”。然而僅僅時隔兩個月,好利來的實控人黃舒婷再次違規減持,又遭到的監管部門的處罰:

    為什么實控人與高管不惜違規也要“拼命”減持呢? 

    也許是未卜先知。不久之后的2018年2月22日,在沒有什么大消息刺激的情況下,一個跌停板打破了好利來長期橫盤的局面,隨后4個跌停板接踵而至,并伴隨著成交量的放大。

    根據公開數據,截止2018年2月28日,好利來股東戶數為11175戶;截止2017年底,公司前十大股東合計持股比例超過85%。5個跌停板過后,1萬多散戶被深深套牢。

    更加讓散戶預料不到的是,公司在比5個跌停板更低的價格上開始停牌,小散們想割肉都要等檔期。

     賬面 “沒錢”,誰來為并購買賬?

    上文中提到,好利來手頭上的錢并不多。截止2017年底,其賬面上的貨幣資金余額約0.7億元。不過,從其2018年發布的公告來看,公司想要做的事情不在少數,以下為根據公開數據統計的事項:

    2018 年4月2日,好利來因籌劃資產收購事項開始停牌,擬以發行股份及支付現金購買北京新宇合創金融軟件股份有限公司100%股權。

    公司并購項目能否成功?并購的資金從哪里來?是不是又要從市場上融資,到頭來股民買單?

    這些問題尚不清楚,但好利來的實控人在2018年3月22日又拋出了減持計劃:擬在2018年3月22日至2018年9月14日期間,通過其控制的兩家公司合計減持不超過公司總股本的3.29%。

    好利來,好痛!

    注:文章為作者獨立觀點,不代表資產界立場。

    題圖來自 Pexels,基于 CC0 協議

    本文由“面包財經”投稿資產界,并經資產界編輯發布。版權歸原作者所有,未經授權,請勿轉載,謝謝!

    原標題: 好利來危局:暴跌前管理層違規奪命減持萬名散戶遭悶殺

    面包財經

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      蔣陽兵,資產界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區企業破產與重組專業委員會副主任。中山大學法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學會破產法研究會理事,深圳市破產管理人協會個人破產委員會秘書長,深圳律師協會破產清算專業委員會委員,深圳律協遺產管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調解中心調解員,中山市國資委外部董事專家庫成員。長期專注于商事法律風險防范、商事爭議解決、企業破產與重組法律服務。聯系電話:18566691717

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      劉韜

      劉韜律師,現為河南乾元昭義律師事務所律師。華北水利水電大學法學學士,中國政法大學在職研究生,美國注冊管理會計師(CMA)、基金從業資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領悟與把握。專業領域:公司法、合同法、物權法、擔保法、證券投資基金法、不良資產處置、私募基金管理人設立及登記備案法律業務、不良資產掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產業投資基金有限公司、光大鄭州國投新產業投資基金合伙企業(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國裕基金管理有限公司、 蘭考縣城市建設投資發展有限公司、鄭東新區富生小額貸款公司等企事業單位提供法律服務,為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發行股票、股權并購等提供法律服務。 為鄭州信大智慧產業創新創業發展基金、鄭州市科技發展投資基金、鄭州澤賦北斗產業發展投資基金、河南農投華晶先進制造產業投資基金、河南高創正禾高新科技成果轉化投資基金、河南省國控互聯網產業創業投資基金設立提供法律服務。辦理過擔保公司、小額貸款公司、村鎮銀行、私募股權投資基金的設立、法律文書、交易結構設計,不良資產處置及訴訟等業務。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業務、不良資產處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發行、股權并購項目法律盡職調查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業領域:企事業單位法律顧問、金融機構債權債務糾紛、并購法律業務、私募基金管理人設立登記及基金備案法律業務、新三板法律業務、民商事經濟糾紛等。

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