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作者：孟帥
來源：雷達財經(jīng)
8月24日，平安好醫(yī)生對外公布了2021年中期業(yè)績報告。公司于報告期內實現(xiàn)總收入38.18億元，去年同期為27.47億元，同比增長39.0%。但公司上半年凈虧損也高達8.79億元，較2020年同期凈虧損擴大6.66億元，2020年全年凈虧損為9.49億元，換言之今年上半年公司的凈虧損就逼近去年一整年的凈虧損。
截至6月20日，公司注冊用戶數(shù)達到4億人，較2020年同期增加近5500萬人，增長率為15.7%。
不過，4億用戶依然難撐起平安好醫(yī)生股價。截至8月31日收盤，平安好醫(yī)生報收57.4港元/股，年內市值蒸發(fā)約419.8億港元。
營銷投入大幅增加，毛利率下降
按照業(yè)務劃分來看，上半年平安好醫(yī)生在醫(yī)療服務方面的收入達10.67億元，同比增長50.6%，占公司整體收入的比重由去年同期的25.8%增長至27.9%，保持穩(wěn)定增長；消費醫(yī)療收入達7.14億元，同比增長66.1%；在線商城收入、健康管理及互動方面營收分別為19.09億元、1.29億元，同比分別增長27.9%、11.2%。
其中，在線商城業(yè)務方面滿足用戶對醫(yī)療和健康產品的全方位需求，實現(xiàn)醫(yī)療健康全流程服務閉環(huán)。產品品類已覆蓋中西藥品（非處方藥）、營養(yǎng)保健、醫(yī)療器械、母嬰育兒、防護用品、運動健身等眾多商品。
上半年在線商城的GMW達29.52億元，同比增長36.1%；在線商城業(yè)務收入為19.09億元，較去年同期增加27.9%，但在線商城的毛利較去年同期卻下降16.8%，平安好醫(yī)生對此表示主要受行業(yè)競爭加劇影響。
雷達財經(jīng)注意到，公司營收增長背后，支出大幅增加。財報顯示，平安好醫(yī)生上半年用于銷售及營銷方面的費用為11.04億元，同比增加62.6%，管理費用為9億元，同比增加86%。
支出增加導致毛利率出現(xiàn)不同程度的下降，醫(yī)療服務、消費醫(yī)療、在線商城收入、健康管理及互動毛利率同比分別下降2.1個百分點、10個百分點、3個百分點、19.1個百分點，導致整體毛利率下降3.1個百分點。
最終，公司上半年凈虧損也高達8.79億元，虧損額同比大幅上升。
平安好醫(yī)生對于公司凈虧損擴大解釋稱，公司為應對行業(yè)競爭保持領先地位，2021年上半年進行集團戰(zhàn)略升級，在渠道、服務、能力方面加大投入，費用增加導致凈虧損擴大。
平安好醫(yī)生首席財務官葉瀾在財報會議上稱，“上半年虧損擴大與前期市場溝通和公司整體業(yè)務發(fā)展步調是一致的”。葉瀾還進一步補充稱，公司按照計劃有條不紊地推動業(yè)務升級，盈虧平衡目標仍將按照預期出現(xiàn)在2024至2025年。
總注冊用戶數(shù)達4億，獲客打通平安金融
平安好醫(yī)生在財報中提到，因為疫情的原因，一定程度上促進了人們在線診療和線上購藥的習慣，對互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領域也帶來持續(xù)性的影響，加快了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療對線下傳統(tǒng)醫(yī)療服務的滲透。
財報顯示，公司總注冊用戶數(shù)達4億，同比增長5500萬人，環(huán)比增長2780萬人；累計咨詢量達11.8億，環(huán)比增長17.8%。
平安好醫(yī)生表示，在用戶獲客后通過高價值醫(yī)療服務和健康管理服務進行用戶留存，用戶黏性和付費意愿持續(xù)增強。截至2021年6月30日的近12個月，付費用戶達3200萬，同比增長69.6%；通過持續(xù)精細化運營用戶流量，尤其是進一步聚焦醫(yī)療類用戶的變現(xiàn)，月付費轉化率同比增加1個百分點。
報告期內，平安好醫(yī)生通過綜合就醫(yī)平臺將線上線下打通，為患者提供完整就醫(yī)流程，如和華西醫(yī)院胸外科、上海兒童醫(yī)院等開展線下合作。平安好醫(yī)生持續(xù)整合線下本地化服務網(wǎng)絡，統(tǒng)一標準化管理。截至報告期末，平安好醫(yī)生達成合作的醫(yī)院達3000+家，其中約50%為三甲醫(yī)院；合作藥店數(shù)達16.3萬，覆蓋全國25%+藥店；合作醫(yī)療健康機構數(shù)達8.5萬；中心倉覆蓋56個城市，可以實現(xiàn)2小時送達的閃電送藥服務。
在醫(yī)師資源儲備方面，平安好醫(yī)生于今年上半年達成450名名醫(yī)大咖、2000個自有醫(yī)療團隊，AI導診準確率達99%，同時大力拓展外部醫(yī)師資源，報告期內已達成3.8萬名來自全國的外部醫(yī)生，其中70%來自三甲醫(yī)院。
上半年，平安好醫(yī)生的醫(yī)療專科運營也初見成效，平安好醫(yī)生以皮膚科、中醫(yī)科、婦產科三大重點專科為核心，三大專科名醫(yī)配置超100名，并進行眼科、類風濕、腫瘤、疫苗等多方向的孵化。公司還首創(chuàng)了線上中醫(yī)四診辯證智能化平臺，目前已定義了80多種患者畫像，融合50種望聞問切四診特征，全面覆蓋266種常見疾病，并能篩查出冠心病等重癥。
在獲客渠道方面，平安好醫(yī)生表示公司聚焦于金融渠道和企業(yè)客戶渠道的高價值用戶轉化。
具體來說，平安好醫(yī)生在F2C板塊通過優(yōu)質醫(yī)療服務，覆蓋平安集團金融客戶。通過保險端產品矩陣平安壽險、平安健康險、平安產險等瞄準2.2億平安集團金融的目標客戶。
B2C板塊，平安好醫(yī)生打造一站式企業(yè)健康管理平臺，通過B2C2F實現(xiàn)用戶轉化，上半年平安好醫(yī)生累計服務3800余家企業(yè)客戶，覆蓋近百萬名企業(yè)員工，提供疾病咨詢、疾病治療、疾病康復等服務，服務滿意度98%。
財報顯示，平安好醫(yī)生在面向國內市場開展業(yè)務的同時，也在不斷拓展海外業(yè)務。
海外業(yè)務方面，經(jīng)過一年多的發(fā)展，東南亞地區(qū)的合資公司已在印尼市場累計獲取注冊用戶超過1300萬；在泰國市場與當?shù)佚堫^企業(yè)達成合作，著力發(fā)展該地區(qū)在線醫(yī)療健康服務；在日本的合資公司實現(xiàn)各業(yè)務板塊穩(wěn)定發(fā)展，為政府及企業(yè)客戶提供高質量的在線問診、健康商城等醫(yī)療健康服務，并成為日本各級地方政府認可的核酸檢測和疫苗服務供應商。
年內市值蒸發(fā)約419.8億港元
盡管注冊用戶數(shù)已達4億，但平安好醫(yī)生并未受到投資者熱捧。
今年2月16日，平安好醫(yī)生一度創(chuàng)下148.5港元/股的上市以來股價新高，但自此以后平安好醫(yī)生股價一路跌跌不休。截至8月31日收盤，平安好醫(yī)生報收57.4港元/股，年內市值蒸發(fā)約419.8億港元。
值得一提的是，就在平安好醫(yī)生發(fā)布中報的同日，公司也發(fā)布一則公告宣布三位高層的退出，公告稱姚波、蔡方方及劉鑫由于個人工作安排原因，分別提出辭任董事。
公告顯示，姚波辭任非執(zhí)行董事后，不再擔任公司審計及風險管理委員會成員及本公司提名及薪酬委員會成員；蔡方方辭任非執(zhí)行董事后，不再擔任提名及薪酬委員會成員；劉鑫辭任獨立非執(zhí)行董事后，不再擔任審計及風險管理委員會成員及提名及薪酬委員會成員。
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