收藏‖一文讀懂知識產權資產證券化

知識產權，即“知識所屬權”，是指“權利人對其智力勞動所創作的成果和經營活動中的標記、信譽所依法享有的專有權利”，在特定時間內有效。知識產權是文學創作者及發明者或者成果擁有者在法律規定范圍、期限內，排他享有的權利。

（1）知識產權的主體通常是從事創造性智力勞動的人，包括自然人、法人和不具備法人資格的其他社會組織。
（2）知識產權的客體是創造性的智力活動所產生的非物質性成果，其表現為作品、發明創造、商業標志及其他具有商業價值的信息等。
（3）知識產權的內容體現為對智力成果的直接支配和獲取利益的專有權利，即主體對其智力成果享有的、依自己意志進行的歸屬性控制、使用與處分行為并獲得相應的經濟對價。

知識產權一般分為文學產權和產業產權。文學產權即著作權也稱版權，是指自然人、法人或者其他組織對文學、藝術和科學作品依法享有的財產權利和精神權利的總稱。

包括：發表權、署名權、修改權、保護作品完整權、復制權、發行權、出租權、展覽權、表演權、放映權、廣播權、信息網絡傳播權、攝制權、改編權、翻譯權、匯編權、應當由著作權人享有的其他權利等。

產業產權主要包括專利權、商標專用權。專利權包括發明、實用新型和外觀設計。發明，是指對產品、方法或者其改進所提出的新的技術方案。實用新型，是指對產品的形狀、構造或者其結合所提出的適于實用的新的技術方案。外觀設計，是指對產品的形狀、圖案或者其結合以及色彩與形狀、圖案的結合所作出的富有美感并適于工業應用的新設計。

商標權主要包括商品商標、服務商標和集體商標、證明商標。

（1）具有獨占性。所謂獨占性亦稱壟斷性或專有性。知識產權專屬權利人所有，權利人對其權利的客體享有占有、使用、收益和處分的權利。

（2）具有時間性。即指知識產權具有一定的時間限制，也就是法律規定的保護期限。各國的專利法對于知識產權的有效保護期均有各自的規定，而且計算保護期限的起始時間也各不相同。

我國《專利法》第四十二條規定：“發明專利權的期限為20年，實用新型和外觀設計專利權的期限為10年，均自申請日起計算?！?/p>

《商標法》第三十九條規定：“注冊商標的有效期為十年，自核準注冊之日起計算?！?/p>

《著作法》第三十六條規定：“出版者有權許可或者禁止他人使用其出版的圖書、期刊的版式設計。前款規定的權利的保護期為十年，截止于使用該版式設計的圖書、期刊首次出版后第十年的12月31日。”

（3）具有地域性。所謂地域性，就是對知識產權的空間限制。它是指一個國家或一個地區所授予和保護的知識產權僅在該國或地區的范圍內有效，對其他國家和地區不發生法律效力，其權利是不被確認與保護的。如果只是權利人希望在其他國家享有專利權，那么，必須依照其他國家的法律另行提出專利申請。除非加入國際條約及雙邊協定另有規定之外，任何國家都不承認其他國家或者國際性知識產權機構所授予的專利權。

“知識產權”一詞在我國作為法律用語，被正式確認是在１９８６年的《民法通則》中?，F行法律中，《商標法》、《著作法》、《專利法》是知識產權的三大法律支柱。

法律法規由小編整理，存在不完整情況，大家可以根據實際業務自行查找補充。

摘自：國家知識產權局戰略規劃司2020年9月4日知識產權統計簡報《2020年1-8月知識產權主要統計數據》：

（1）專利

知識產權ABS主要有3種模式，以知識產權對應的應收賬款作為基礎資產、以知識產權作為售后回租標的或融資租賃標的、以知識產權收益權作為基礎資產。

（1）以知識產權對應的應收賬款作為基礎資產—供應鏈ABS

這就是我們熟悉的供應鏈模式，已發行的中信證券-愛奇藝知識產權供應鏈金融資產支持專項計劃1期就是采用的這種模式，是典型的反向保理，債權人向核心債務人提供境內貨物買賣/服務貿易或知識產權服務（包括但不限于電影、電視劇和綜藝節目節目的版權服務）等，對核心債務人享有應收賬款債權。

理論上一家核心企業有實力購買專利、優質IP，并具有基于此知識產權的應付賬款的義務，即可發行知識產權供應鏈ABS。

（2）以知識產權作為售后回租標的或融資租賃標的

已發行的第一創業-文科租賃一期資產支持專項計劃是典型的融資租賃債權ABS產品的交易結構。融資租賃公司打包轉讓融資租賃資產的融資標的物即無形資產知識產權，再由融資租賃公司回租給承租人，形成穩定的、特定的現金流。

（3）以知識產權收益權作為基礎資產

以知識產權收益權為基礎資產，即知識產權所有人通過對知識產權資產的占有、使用、經營、許可、轉讓而取得的所有經濟效益為未來投資收益分配標的。

① 專利許可模式

專利權人（承租人）以獨占許可專利的方式，將其持有的特定專利授權予原始權益人融資租賃公司后反授權給專利權人，專利權人一次性獲得專利許可使用費實現融資。

交易結構與售后回租的融資租賃模式類似，不過會存在專利許可的兩次轉讓：

第一次：專利權利人作為許可方以獨占許可專利的方式，將專利轉讓予第三方（一般為融資租賃公司），第三方取得特定專利的約定收益及再許可權利。

第二次：第三方獲得專利許可權利人，再次以獨占許可專利的方式，將特定專利授予專利客戶作為被許可方實施專利，專利客戶相應取得基于該等特定專利生產專利產品的權利，并根據第二次專利許可合同的約定，按期向專利權人支付第二次專利許可對應的專利許可使用費。

② 收益權模式

也可通過嵌套一層信托，平滑現金流的穩定性和可預測性。

（1）文科租賃

文科租賃ABS是一個典型的融資租賃債權ABS，且融資租賃模式為售后回租模式。

文科租賃ABS底層資產為8筆專利及2筆商標權。

（2）愛奇藝

愛奇藝是首單套用反向保理的供應鏈模式的知識產權ABS產品，愛奇藝對上游供應商存在大量長期應付的版權許可費、專利許可費、商標許可費，作為核心企業將基于知識產權許可使用的應付賬款作為基礎資產發行ABS產品。