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    浙江2017年不良資產市場報告白皮書---成交價

    后稷投資 后稷投資 作者:后稷投資
    2018-03-17 20:57 1596 0 0
    全年整體成交折扣率為0.52,與一手包市場價存在明顯的價格倒掛,推其原因有兩個:一、本年處置的資產包,歷年庫存包居多,本年新增資產尚未大規模處置;二、國有AMC從本年新增的資產包中選擇性擇優處置。

    作者:后稷投資

    來源:后稷投資(ID:houjiamc)

    一、成交價分析

    1、一手包

    據悉,浙江2017年一手包綜合價格折扣率從年初的0.44左右,一路上行至0.6-0.65,并持續高位運行至今。

    2、二手包

    二手包成交價,主要抽樣自淘寶資產處置平臺成交數據。

    a.從出讓方來看

    轉讓方

    戶數

     債權本金(萬)

     轉讓價(萬)

    本金折扣率

    東方資產

    19

           67,552.66

            38,865.00

           0.58

    信達資產

    295

          944,232.62

           490,339.00

           0.52

    長城資產

    12

           35,264.34

            22,420.00

           0.64

    浙商資產

    65

          152,896.81

            73,070.00

           0.48

    總計

    391

        1,199,946.43

           624,694.00

           0.52

     

    全年整體成交折扣率為0.52,與一手包市場價存在明顯的價格倒掛,推其原因有兩個:一、本年處置的資產包,歷年庫存包居多,本年新增資產尚未大規模處置;二、國有AMC從本年新增的資產包中選擇性擇優處置。

    因此如果后續底層資產價格若沒有顯著的上行趨勢,預計本年新增一手包在短時間內存在較大的處置困難。 

    b.從全年的時間軸來看                           

    全年各月份整體成交折扣率波動幅度不大,9月份后折扣率有一定的上行趨勢。

    二、2018年浙江市場趨勢預判 

    1、銀行資產質量逐漸提高,不良率大幅降低,不良資產以內部清收為主,通過批量轉讓的不良資產大幅減少。

    2、一手包價格持續高位運行,但競爭態勢相對穩定,民間投資機構基本退出一級市場。

    3、在一手包價格高位運行的情況下,部分銀行反委托包會延續2017年的處置思路,以超出出表成本的價格繼續批量處置,但量能逐漸減弱。

    4、國有AMC2017年前收購的存量包還存在一些結構性組包機會。

    三、投資及合作建議

    1、關注一些反委托及早期庫存包的結構性機會;

    2、積極尋求參與破產重組項目及在建工程類的司法拍賣項目;

    3、建議估價邏輯及盈利預測能做出緊貼市場,比如隨著浙江省內保證類債權的相關債務人的經濟狀況逐漸好轉,評估比例可以適當提高;利潤預測可以適當考慮未來底層資產價格上行等因素;

    4、處置思路上,適當增加靈活性,收益角度更多考慮相對收益率而非絕對收益率。 

    關于白皮書發布后的幾點反思

    1、由于數據不全,編者水平有限導致報告并不能完全充分說明浙江2017年不良市場的情況,敬請理解;

    2、因受讓主體的不同,統計出的個別公司成交的業務量明顯少于實際成交業務量,給同行造成一些爭議,鑒于此以后發布的白皮書將隱藏掉部分公司的名字,也免造成不必要的麻煩。


    注:文章為作者獨立觀點,不代表資產界立場。

    題圖來自 Pexels,基于 CC0 協議

    本文由“后稷投資”投稿資產界,并經資產界編輯發布。版權歸原作者所有,未經授權,請勿轉載,謝謝!

    原標題: 浙江2017年不良資產市場報告白皮書---成交價

    后稷投資

    公司主要從事不良資產投資等特殊機會投資領域內的投資管理服務。公司依靠專業的服務團隊,與銀行、信托、券商、AMC等金融機構建立了良好的合作關系,將長期深耕特殊機會資產管理領域,致力于發現低估值,創造高價值,成為國內領先的特殊機會資產管理服務商。聯系人:18072731849(王女士)微信公眾號:后稷投資(ID:houjiamc)

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      蔣陽兵,資產界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區企業破產與重組專業委員會副主任。中山大學法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學會破產法研究會理事,深圳市破產管理人協會個人破產委員會秘書長,深圳律師協會破產清算專業委員會委員,深圳律協遺產管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調解中心調解員,中山市國資委外部董事專家庫成員。長期專注于商事法律風險防范、商事爭議解決、企業破產與重組法律服務。聯系電話:18566691717

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      劉韜

      劉韜律師,現為河南乾元昭義律師事務所律師。華北水利水電大學法學學士,中國政法大學在職研究生,美國注冊管理會計師(CMA)、基金從業資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領悟與把握。專業領域:公司法、合同法、物權法、擔保法、證券投資基金法、不良資產處置、私募基金管理人設立及登記備案法律業務、不良資產掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產業投資基金有限公司、光大鄭州國投新產業投資基金合伙企業(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國?;鸸芾碛邢薰尽? 蘭考縣城市建設投資發展有限公司、鄭東新區富生小額貸款公司等企事業單位提供法律服務,為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發行股票、股權并購等提供法律服務。 為鄭州信大智慧產業創新創業發展基金、鄭州市科技發展投資基金、鄭州澤賦北斗產業發展投資基金、河南農投華晶先進制造產業投資基金、河南高創正禾高新科技成果轉化投資基金、河南省國控互聯網產業創業投資基金設立提供法律服務。辦理過擔保公司、小額貸款公司、村鎮銀行、私募股權投資基金的設立、法律文書、交易結構設計,不良資產處置及訴訟等業務。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業務、不良資產處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發行、股權并購項目法律盡職調查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業領域:企事業單位法律顧問、金融機構債權債務糾紛、并購法律業務、私募基金管理人設立登記及基金備案法律業務、新三板法律業務、民商事經濟糾紛等。

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