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作者：洪七公
來源：鐳射財經（ID：leishecaijing）
今年以來，捷信消費金融（以下簡稱“捷信”）的數字化轉型遭遇了劇烈的陣痛，繼全國范圍裁員后，大規模暫停線下自營消費貸。近期，捷信的線上現金貸業務也陷入停滯狀態，其App信息顯示“相關消費貸款產品上架中”，并為小贏卡貸、眾安小貸等產品導流。
知情人士向「鐳射財經」透露，目前捷信的商品貸業務只在重慶、四川等少數地區開展，全國大部分地區都是停業狀態。至于現金貸業務，已完全停滯。
“公司稱5月份恢復業務，后來又說6月份，可是直到現在也沒恢復。”有捷信員工直言，公司一直在安撫員工，宣傳目前正在調整系統，系統還未升級完畢，并且已經融到資金，以后還會再做商品貸。“感覺就是忽悠員工，線下雖然轉向助貸業務，但通過率非常低。”
除了展業受阻，捷信的司法催收也遇到困境。年初至今，捷信屢被法院駁回訴求，法院認為它的貸款利率過高，甚至突破變相突破法定利率紅線。雖然民間借貸新規的適用范圍不包含金融機構，但隨著貸款市場利率下行，民間借貸新規對消費金融公司的滲透還在進行，這無疑會給捷信較高利率的存量貸款增添隱患。
不久前，捷信對外公布最新業績情況，盡管盈利相較去年改善，但業內不以為然，部分員工認為盈利完全是在吃老本。在內憂外患的處境中，捷信的轉型之路迷霧重重。
突破利率紅線
在消費金融公司關聯的金融借款糾紛案件中，一般都會主張所涉案件不應適用《最高人民法院關于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規定》，但仍有不少地方法院在審判金融借款糾紛時參考民間借貸利率標準。
5月份，河北省石家莊市橋西區人民法院在審理關于捷信的金融借款糾紛案時就參考四倍LPR確定貸款利息。其中，一位借款人在2018年2月向捷信申請貸款6萬元，后來認為利息過高停止還款。
捷信在該筆貸款中每月收取貸款利率2%、服務費率1%，另外每月收取客戶保障服務包手續費86.4元、靈活還款服務包費15元，四項費用總計折合年利率38.028%。
法院認為合同約定的貸款利率、服務費等總計折合年利率38.028%，已遠遠超出全國銀行間同業拆借中心公布的貸款市場報價利率，也明顯超出一般金融機構通常情況下約定的貸款利率。由于捷信沒有證據證明所收取的服務費等費用提供了何種服務，被法院認定為變相突破法定利率紅線，因此這部分費用也不被支持。
與此同時，法院支持借款人按照民間借貸利率上限，支付自2020年8月20日起到借款返還之日的利息，即按全國銀行間同業拆借中心公布的貸款市場報價利率四倍計息。
法院回應稱，根據金融服務實體經濟、降低融資成本等原則和精神，應區別對待金融借貸和民間借貸，并適用不同規則和利率標準。雖現有法律及司法解釋沒有明確規定金融借款利率上限，但因金融借款利率比民間借貸利率低，因此，一般來說，金融借貸的利率應不高于民間借貸利率。
就捷信的產品定價而言，除了利息，還包含客戶服務費、增值服務費等。早期，捷信利用這高定價覆蓋高風險的方式瘋狂擴張，直至資產規模突破千億。如今，捷信的業務式微，但產品定價仍包含高額的服務費，綜合息費遠超部分持牌消費金融公司的利率上限水平。
以捷信消費金融樂易購商品貸旗下的隨心貸產品為例，日貸款利率0.058%，日客戶服務費率0.04%，對應年貸款利率為21%，年客戶服務費率14.568%。以貸款利率和客戶服務費率為口徑計算，隨心貸綜合息費高達35.568%。
轉型面臨內憂外患
2020年業績創新低之后，捷信邊裁員邊調整業務，業績雖有抬頭，但前景堪憂。據捷信消費金融總經理翁德雷·弗里德里奇 (Ondrej Frydrych)透露，今年1至5月的盈利已超2020年全年。
接近捷信的業內人士表示，捷信去年利潤本身就低，今年超越去年根本不值得一提。雖然今年分期業務量也很低，但今年開年大幅裁員，已經削減了巨大的人力成本、后臺服務成本，相對應地出現利潤增長。“只靠存量，根本不會撐太久。”
轉型助貸，不一定是個好方向。捷信員工表示，公司在目前階段業務轉向助貸，但助貸的前景有限，通過率低暫且不論，原有的商戶和用戶也不認可。捷信甚至還給員工下發助貸KPI，要求市場人員向線下門店推薦第三方助貸產品，每人每月三十單。
捷信現在人員配置向助貸合作、商城開發、風控模型重構傾斜。其中，線上商城是捷信著力打造的產品，并且正在把所有的流量和渠道引至商城，但分期業務停滯，維系商戶和用戶的紐帶斷裂，這勢必會降低商城中用戶的活躍度和粘性。
除了內部動蕩，捷信還面臨外部強敵的競爭。從現在的業務情況來看，捷信想在短期內回到凈利10億以上非常難，業績雖有復蘇，但距離其他頭部機構差距依然大。招聯消費金融在2021年第一季度實現營收35.89億元，凈利潤高達6.56億元；中郵消費金融截止4月份就實現營收16.33億元，凈利潤5.72億元。
體量萎縮，自營業務停滯，行業地位下降，捷信面臨有史以來最糟糕的市場處境。5月8日，聯合資信還把捷信及相關債券列入評級觀察名單，聯合資信表示捷信2020年的經營業績和業務策略等方面顯示出，其業務規模收縮趨勢較明顯、高管穩定性波動、資產質量下行壓力較大、未來經營發展趨勢尚不明朗等問題。聯合資信在報告中還稱，2020年末捷信消金逾期貸款占比高達21.87%。
資產端不穩定，資金端成本攀升。4月份，捷信發行2021年第二期個人消費貸款ABS，發行規模為18億元，優先A檔為13.28億元，票面利率就高達6.0%；優先B檔1.15億元，票面利率為6.5%。
融資難，貸款利率下行，加上監管對聯合貸杠桿整治，或導致捷信自營業務難以為繼。在捷信的分期業務構成中，截至2020年末，現金貸在總貸款余額中占比高達79%，如果現金貸業務暫停，捷信的基本面必然不會好看。
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