不良資產之初步判斷

作者：不良掘金蛙

來源：不良掘金蛙（ID：buliangjuejinwa002）

不良資產整個收購和處置的流程比較漫長，也比較復合。需要投入大量的時間和精力去研究每一戶債權。所以越早篩選出適合自己的“資產包”，可以減少一定的沉沒成本的。其實選擇伴隨整個收購與處置流程，“初步判斷”僅僅是個開始。有時候選擇大于努力。

你一定要知道你的底在哪里。去做U型的投資，不要做∩型的。拿到材料清單的時候，債權出售方一般都會提供一份EXCELL表格樣式的清單，里面會列出本次組包的債權基本情況。現在選擇相信它都是真的，沒有瑕疵。如果你有熟悉的債權，你已經明確知道財產線索或者前面我們說過的“人”的價值。把這戶提取出來。剩余的篩選一般從以下幾個方面：

從金額大小劃分，如果一個資產包中金額排名前五戶債權，你都沒有處置思路、資源或者方法，換句話來講，做不到提前找到有人接盤這很正常，但你看完債權連一點思路都沒有，買回去干嘛呢？那剩下小金額的即使有辦法處置回現，你的報價也會遠遠低于出售方的保留價格。

從擔保方式劃分，一般分為信用類、保證類、抵（質）押類以及混合類。這里可能會有人說“典當思維”，但投資不是“賭”，是要有一定的依據來判斷的。有抵押物的優先提取出來，在針對每一處抵押物根據自身的資源、能力來判斷最快回現的是哪一個。接下來就是“人”，這里的人包括自然人和法人機構（不是法定代表人哦），主要看的就是違約成本，比如一家上市公司作為債權的連帶責任保證人，債權金額不是特別巨大，你覺得它代償的幾率是不是就相對要高一些。

從司法進度劃分，這個相對比較好理解，前面說過不良資產處置中，貫穿始終不停的就包括司法推進。就拿司法拍賣抵押物來說，一件未訴案件和一件已經進入執行的案件，在都有儲備客戶的情況下，進入執行的案件相對來說退出的要快。

從區域劃分，首先這里的區域是小概念。主要因素取決于自身資源優勢和抵押物流通性優勢。自身資源方面會對處置進度有一定的幫助。經濟優勢對抵押物流通性是有很大影響的。這里的地區優勢不僅僅是指北上廣深這類超一線城市，一是這樣的資產大家認同感強，價格就會普遍偏高。二是也不一定都一定處置的掉，特別是經濟下行的時點。舉個例子，一個縣城的中心區域的底商，它一定就處置不掉嗎？越小的城市往往經濟越集中，商業中心就是那一片區域。所謂的小概念，有多小？一棟樓的頂樓和三樓就可以劃分為兩個不同區域。

還有行業劃分和企業性質劃分。這類劃分具有一定的特定性，行業劃分很好理解，比如前段時間有一家上市公司找到我需要環保行企業的資產。再他們聯系我之前，我是完全沒有資源處置這類資產的。企業性質劃分個人覺得主要就是“追”背后的股東，這里的“追”并不一定僅僅是追加。比如前幾年做過的案例，企業是國企獨資背景的獨立法人，從法理上完全沒有任何可能追加股東，當時找到這家企業談，因為一些社會影響和出于國有企業應有的社會責任，他們打折回購了。剩下的追加就好理解了，公司法里面的內容，大家可以去找大咖的文章研究。

個人一般會在初步接觸資產包時，按上述幾個板塊結合自身投資需求，去篩選自己的支撐項目（它不出問題，基本你不會虧）。建議大家先抓住“短”“平”“快”使資金轉起來，盡量不要貪圖利潤高但周期長的項目，資金壓力會非常大（不要失控，可能是做的久了，膽量變小了）。也不要因為經過劃分發現，這個資產包自己沒有辦法拿到就放棄參標，個人覺得還是參加，一個是“捧個場”。再一個可以第一時間知道誰拿走了，我們可以再和他合作嘛，是買還是清收。談唄！

注：文章為作者獨立觀點，不代表資產界立場。

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原標題： 不良資產之初步判斷