金地集團：第三季度營收、歸母凈利潤均下滑 毛利率腰斬

作者：面包財經

來源：面包財經（mianbaocaijing）

金地集團2021年三季度報告顯示，第三季度公司實現營業總收入196.1億元，同比下降4.64%；實現歸母凈利潤14.84億元，同比下降26.19%，第三季度公司營收及歸母凈利潤同比均出現下滑。

圖1：2020Q3至2021Q3金地集團業績看板

上半年，金地集團由子公司吸收少數股東投資收到的現金同比增加逾315%，且子公司金地商置向少數股東比例分紅較高。

2021年9月公司第二大股東大家人壽減持近1.06億股，套現近12億元，這是大家人壽自2016年以來第一次減持公司股份。

 第三季度營收、歸母凈利潤均下滑 毛利率腰斬 

金地集團的主營業務為房地產開發與銷售，經營模式以自主開發銷售為主。公司的業務板塊分為住宅地產開發、商業地產和產業地產開發及運營、房地產金融及物業管理服務等。

2021年前三季度，公司實現營業總收入538.84億元，同比增長33.25%；實現歸母凈利潤33.09億元，同比大幅下降33.72%。其中第三季度公司實現營業總收入196.1億元，同比下降4.64%，環比下降27.22%；實現歸母凈利潤14.84億元，同比下降26.19%，第三季度公司營收及歸母凈利潤同比均出現下滑。

圖2：2018Q3至2021Q3金地集團營業收入及歸母凈利潤

公司前三季度歸母凈利潤大幅下滑，主要是因為前期拿地成本較高，地價占房價比重提高。前期較高的地價房價比逐漸在結算利潤和毛利率上體現出來，前三季度公司毛利率為18.13%，同比下降近20個百分點，降幅逾五成。第三季度公司毛利率為19.49%，環比上升6個百分點，有所改善。

圖3：2018Q3至2021Q3金地集團毛利率

毛利率下滑也成為房地產行業普遍趨勢。以申萬二級房地產開發行業121家A股上市公司為例，2021年上半年，這121家上市公司毛利率中位數為26.5%，同比下降4.8個百分點；以營業收入加權的毛利率平均值為21.16%，同比下降6.34個百分點。

此外，2021年前三季度，公司累計實現簽約面積1062萬平方米，同比上升29%；累計實現簽約金額2287億元，同比上升34%。前三季度，公司共獲取土地101宗，總投資額約1135億元，權益投資額約460億元；新增土地儲備1492萬平方米，同比增長逾50%。

 吸收少數股東投資的現金增逾3倍有“明股實債”之嫌 

截至2021年上半年末，金地集團現金短債比為1.19；凈負債率69.59%；剔除預收賬款后的資產負債率為69.44%，“三道紅線”均未超出閾值，為“綠檔”，有息負債規模年增速不得超過15%。

值得注意的是，截至上半年末，金地集團少數股東權益為408.59億元，較上年同期增加逾46%，三季度末進一步增加至429.85億元。前三季度，公司由子公司吸收少數股東投資收到的現金為45.58億元，同比增加近315%。吸收少數股東投資劇增，是否是“明股實債”不得而知。

圖4：2018Q3至2021Q3金地集團少數股東權益及吸收少數股東投資收到的現金

此外，據金地集團2021年半年報披露，上半年公司子公司金地商置歸屬少數股東的收益為6.05億元，而該期向少數股東宣告分派的股利高達7.96億元，高出歸屬其自身收益近2億元。

不僅僅是金地集團，在房地產企業融資環境趨緊的背景下，通過吸收少數股東投資來融資的操作在房企中越來越普遍。比如萬科截至上半年末少數股東權益為1419億元，同比增加逾48%，由子公司吸收少數股東投資收到的現金為178億元，同比增加近127%；榮盛發展截至上半年末少數股東權益為87億元，同比增加逾131%，由子公司吸收少數股東投資收到的現金為71億元，同比增加近1619%。

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原標題： 金地集團：第三季度營收、歸母凈利潤均下滑 毛利率腰斬