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    202010:信托非標轉標業務模式

    西政財富 西政財富
    2020-10-26 17:45 3531 0 0
    2020年5月8日,銀保監會發布的《信托公司資金信托管理暫行辦法(征求意見稿)》,限制了投資非標債權資產的比例(不得超過全部集合資金信托實收信托資產的50%)、對非標債權集中度提出了不超過信托公司凈資產的30%等等。

    作者:西政財富

    來源:西政財富

    目錄

    一、信托受益權轉讓融資模式(一)

    (一)基本交易架構及操作流程 
    (二)融資要素

    二、信托受益權轉讓融資模式(二)

    (一)基本交易架構及操作流程 
    (二)融資要素

    三、財產權信托產品融資模式

    (一)基本交易架構及操作流程 
    (二)融資要素

    筆者按:

    2020年5月8日,銀保監會發布的《信托公司資金信托管理暫行辦法(征求意見稿)》,限制了投資的比例(不得超過全部集合資金信托實收信托資產的50%)、對非標債權集中度提出了不超過信托公司凈資產的30%等等。信托機構忙著“非標轉標”,券商作為標準化產品的協發機構亦樂此不疲。對于存量資產信托項目,目前市場上主推以集合信托受益權為基礎資產的非標轉標資產證券化產品;對于新增資產的非標轉標,則改變資產投放模式以降低流轉難度。以下以保理公司參與信托機構非標轉標業務為例予以說明。

    一、信托受益權轉讓融資模式(一)

    (一)基本交易架構及操作流程

    1.信托機構與融資人簽署《信托貸款合同》,融資人根據信托機構的要求提供擔保,信托機構按照合同的約定向融資人發放信托貸款;

    2.信托機構將信托受益權轉讓給保理公司,形成特定轉讓,保理公司作為受讓人;

    3.融資人按照合同約定向監管賬戶還本付息,再由監管賬戶向保理公司劃轉資金及支付;

    4.本交易模式有利于信托機構出表,降低融資成本。

    (二)融資要素

    二、信托受益權轉讓融資模式(二)

    (一)基本交易架構及操作流程

    1.資金信托委托人以信托項下資金向借款人發起多筆債權資產,信托機構按照ABS入池標準篩選特定的符合要求的資金信托;

    2.信托機構作為受讓人對篩選的資金信托根據信托合同的約定,將其信托受益權轉讓給信托機構作為受托人主動控制管理的單一或集合資金信托計劃;

    3.信托機構與專項資管計劃管理人簽署《信托受益權轉讓協議》,將信托受益權作為基礎資產轉讓給專項計劃并設立ABS;

    4.底層貸款本息支付至資金信托專戶,受托人將信托專戶現金流作為信托利益分配至專項計劃賬戶。

    (二)融資要素

    三、財產權信托產品融資模式

    (一)基本交易架構及操作流程

    1.集合資金信托的委托人以集合資金項下資金向借款人發放多筆債權資產,信托機構按照ABS入池標準篩選特定集合資金信托。信托機構根據信托合同的約定將篩選出的集合資金信托項下的債權資產轉讓給保理公司。

    2.保理公司將受讓的債權資產作為委托資產,委托信托機構設立財產權信托,保理公司持有該財產權信托的信托受益權。信托機構作為受托人向原債權項下債務人及相關擔保方發出《債權轉讓通知》,通知將還款賬戶由原來的信托賬戶變更為新設立的財產權信托專戶。

    3.保理公司作為原始權益人設立專項計劃,并以財產權信托的信托受益權作為基礎資產發行資產支持證券。

    4.底層債權資產本息償付至財產權信托的信托專戶,信托機構將專戶現金流分配至專項計劃賬戶。

    (二)融資要素


    注:文章為作者獨立觀點,不代表資產界立場。

    題圖來自 Pexels,基于 CC0 協議

    本文由“西政財富”投稿資產界,并經資產界編輯發布。版權歸原作者所有,未經授權,請勿轉載,謝謝!

    原標題: 202010:信托非標轉標業務模式

    西政財富

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      蔣陽兵,資產界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區企業破產與重組專業委員會副主任。中山大學法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學會破產法研究會理事,深圳市破產管理人協會個人破產委員會秘書長,深圳律師協會破產清算專業委員會委員,深圳律協遺產管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調解中心調解員,中山市國資委外部董事專家庫成員。長期專注于商事法律風險防范、商事爭議解決、企業破產與重組法律服務。聯系電話:18566691717

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      劉韜

      劉韜律師,現為河南乾元昭義律師事務所律師。華北水利水電大學法學學士,中國政法大學在職研究生,美國注冊管理會計師(CMA)、基金從業資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領悟與把握。專業領域:公司法、合同法、物權法、擔保法、證券投資基金法、不良資產處置、私募基金管理人設立及登記備案法律業務、不良資產掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產業投資基金有限公司、光大鄭州國投新產業投資基金合伙企業(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國裕基金管理有限公司、 蘭考縣城市建設投資發展有限公司、鄭東新區富生小額貸款公司等企事業單位提供法律服務,為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發行股票、股權并購等提供法律服務。 為鄭州信大智慧產業創新創業發展基金、鄭州市科技發展投資基金、鄭州澤賦北斗產業發展投資基金、河南農投華晶先進制造產業投資基金、河南高創正禾高新科技成果轉化投資基金、河南省國控互聯網產業創業投資基金設立提供法律服務。辦理過擔保公司、小額貸款公司、村鎮銀行、私募股權投資基金的設立、法律文書、交易結構設計,不良資產處置及訴訟等業務。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業務、不良資產處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發行、股權并購項目法律盡職調查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業領域:企事業單位法律顧問、金融機構債權債務糾紛、并購法律業務、私募基金管理人設立登記及基金備案法律業務、新三板法律業務、民商事經濟糾紛等。

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