?從新生不良看銀行資產質量

作者：云蒙

來源：云蒙投資（ID：Yun-Meng111）

從新生不良看銀行資產質量

這幾年基金做的不好，對外的東西少了很多，但對銀行股的研究一直沒有也不敢停下來，目前還是很高的杠桿全部持有銀行股，多少還是有點如履薄冰戰戰兢兢。也一直在默默看朋友們和市場對銀行的研究，對一些朋友的留言沒有回復在次一并表示歉意，期待與朋友們多溝通交流，讓自己多一份清醒、多一份謹慎。

評價銀行資產質量的參數和方法非常多，比如常見的不良貸款率，關注貸款率，不良貸款增速，逾期貸款率，90天以上逾期貸款率，逾期與不良的各種比值，抵質押貸款占比，信用貸款占比，各種遷徙率變化，五級分類以及重組貸款等等。

對于一家銀行，如果長期跟蹤數據的變化，橫向各家銀行之間對比，縱向同一家銀行不同時間對比，規律會自現出來。

2015年以來我們一直把新生不良率當作一個重要的評價銀行資產質量的指標，大致可以評價一家銀行的資產質量情況，也可以說是這家銀行的信用成本或信用風險。

我們假設一家銀行有1萬億的貸款，營業收入1000億，計提了200億的資產減值損失，撥備增加了100億，不良增加了50億，我們就可以得到撥備損失了100億用來核銷，按照行業內30%左右的回收率，那么這100億就對應了143億的不良資產，再加上新增的50億不良貸款，也就是新生成了193億的不良資產，這樣就算出這家銀行的新生不良率為1.93%。

這樣做的好處是，各家銀行都統一尺度，某年高與低早晚都會顯現出來，不用擔心各種各樣人為因素，不良資產只有兩個渠道，一是用撥備來填，二是通過不良顯現出來。不足就是某一年度的數據不一定能完全反應當年的實際情況，監管方法和標準變更，表外資產回歸表內引發波動等。

為此，我們統計了13家大中型銀行過去八年新生不良的數據，可以看到：

1、總體規律。工農中建交五大行加上招行，在2015-2016年是新生不良率的高點，尤其是招商銀行2015-2016年兩年不良出清很徹底。其他股份制銀行這些年新生不良率一直維持在高位。2020年各家銀行新生不良率都有所提高，這個和監管回表有一定的關系。

2、2020年新生不良率情況。郵儲銀行0.41%，中行是0.91%，農行是1.10%，建行是1.29%，工行是1.36%，招行是1.44%，交行是1.60%，浦發銀行是1.95%，中信銀行是2.32%，興業銀行是2.34%，光大銀行是2.52%，民生銀行是3.17%，平安銀行是3.56%。

3、過去三年新生不良率情況。郵儲銀行0.56%，中行是0.81%，農行是0.83%，招行是0.95%，建行是0.96%，工行是1.05%，交行是1.14%，光大銀行是1.96%，興業銀行是2.02%，浦發銀行是2.13%，中信銀行是2.16%，民生銀行是2.48%，平安銀行是2.98%。

4、過去八年新生不良率情況。郵儲銀行0.50%，中行是0.79%，工行是0.92%，農行是0.94%，建行是0.95%，交行是0.99%，招行是1.22%，光大銀行是1.52%，中信銀行是1.76%，浦發銀行是1.89%，民生銀行是1.94%，興業銀行是2.04%，平安銀行是2.65%。

5、一點感受。郵儲銀行新生不良低和還沒有完全市場化貸款有一定的關系，中國銀行相對較低應該和境外市場占比有一定關系，大行總體新生不良率較低和資產主要配置基礎建設，國有企業、按揭貸款等優質資產有關，招商銀行市場化程度高生息資產收益率較高的情況下新生不良率表現確實優秀，股份制銀行這些年表現都不太好，尤其是對公和小微貸款占比大的銀行新生不良都較高，平安銀行一直是高收益高風險。

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