平安銀行2020年一季報解讀

作者：云蒙

來源：云蒙投資（ID:Yun-Meng111）

平安銀行2020年一季報非常優秀

1、總體非常優秀。首先要說的是平安銀行的一季報表現非常優秀，是銀行股一季報的開門紅，最大的特點是規模的快速發展，不良的持續改善，這是平安銀行一季報優秀的風火輪！ 

2、銀行的利潤來源。銀行的利潤來自生息資產規模×凈息差+非息收入-業務及管理費-資產減值損失-應交稅款。 

3、凈利息收入。凈利息收入就是生息資產平均余額與凈息差的乘積。我們看到平安銀行一季度凈利息收入同比增長為19.24%，這個凈利息收入主要是來自規模的快速增長和息差的穩定。平安銀行資產規模同比增長17.06%，貸款總額同比增長19.04%，這是凈利息收入大幅增長的主要因素。

4、非息收入保持穩定增長。非息收入說一千道一萬，主要還是和規模有關，可能非手續費會有波動，但總體是和規模相關聯的。摸的肥肉多了，自然手上的油水也會多，雖然一季度受疫情影響，但非息收入同比依然增長12.43%。 

5、業務及管理費增速小于營業收入增長。業務及管理費雖然也增長了10%的樣子，但還是要小于營業收入的增長，我們看到2020 年一季度平安銀行成本收入比 27.94%，同比下降1.68個百分點，互聯網等科技的運用，帶來了銀行效率的大大提升，這些年銀行業的成本收入比總體不斷在下降。 

6、資產減值損失。平安銀行一季度資產減值損失159億，占比營業收入的42%，同比增長23.62%，這個速度要高于營業收入的增速，這也是為什么凈利潤增速低于營業收入的原因。 

7、繼續加大儲備。從財報上看，平安銀行不良貸款只增加了20億，90天以上逾期貸款基本沒有變化，但貸款撥備卻增加了108億，而貸款減值損失是147億，這說明撥備核銷處置只有39億，一方面這說明新生不良在持續改善，另一方面說明平安銀行是開始把部分利潤放到撥備里面。試想一下，如果平安銀行再處置20億不良貸款，保持原來的覆蓋率，考慮稅收因素，平安銀行凈利潤會多出70多億。您沒有看錯，目前財報是85億，如果再加70多億是什么概念。 

8、超大的撥備應對未來。大家都在擔心未來的壞賬，但我們看到平安銀行貸款撥備總額有800多億，資產撥備總額應該有900多億，資產撥備總額已經是凈資產的30%多。平安銀行的撥備已經遠遠超過了是其體量幾倍的富國銀行和匯豐銀行的撥備總額，這些撥備都沒有算到凈資產里面，一年又一年的儲備起來，為的是應對未來可能的危機。

平安銀行這么大的撥備計提，居然還有14.8%的凈利潤增長，讓各路看空者失望了。這些年銀行股一直在懷疑和質疑中成長，正如楊凱生所說，我們很多人和媒體，對中國的銀行業缺乏基本的了解。

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