造車圈地、融資的破滅

作者：楊曉懌

來(lái)源：楊老師的基建課堂（ID：msyangteacher）

近日，國(guó)家發(fā)改委于下發(fā)《關(guān)于開(kāi)展新能源汽車整車生產(chǎn)及項(xiàng)目情況調(diào)查的通知》，要求各省、自治區(qū)、直轄市發(fā)改委需在11月18日前將各地區(qū)新能源汽車投資情況上報(bào)至發(fā)改委產(chǎn)業(yè)司。

通知中要求地方政府對(duì)部分企業(yè)自2017年以來(lái)在當(dāng)?shù)赝顿Y以及擬投資建設(shè)的新能源整車和零部件項(xiàng)目，包含土地占用、建設(shè)內(nèi)容、項(xiàng)目進(jìn)展、完成投資等情況。

此外，據(jù)部分地方政府網(wǎng)站的披露信息，純電動(dòng)汽車項(xiàng)目規(guī)劃和招商引資是核查的重點(diǎn)工作之一。在國(guó)家大規(guī)模鼓勵(lì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展、新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的當(dāng)下，為何發(fā)改委突然開(kāi)始調(diào)查項(xiàng)目？與近期的金融監(jiān)管、地產(chǎn)行業(yè)震蕩有無(wú)聯(lián)系？這就要從“造車”究竟是在做什么說(shuō)起。

造車圈地

汽車產(chǎn)業(yè)，尤其是整車制造，是行業(yè)壁壘較高的傳統(tǒng)行業(yè)；我國(guó)雖為工業(yè)大國(guó)，但汽車產(chǎn)業(yè)仍在不斷蓄力、發(fā)展，想要打破發(fā)達(dá)國(guó)家的“先發(fā)優(yōu)勢(shì)”，并不容易。新能源汽車雖提供了“彎道超車”的機(jī)會(huì)，但汽車產(chǎn)業(yè)體系、管理、技術(shù)等門(mén)檻仍然很高，需要車企進(jìn)一步發(fā)展。

但在國(guó)家鼓勵(lì)新能源汽車發(fā)展的背景下，真正做產(chǎn)業(yè)的并未受到追捧，反而是各類PPT造車、圖片造車、概念造車的企業(yè)紅極一時(shí)。這次發(fā)改委要核查的，正是一些名為造車、實(shí)則行房地產(chǎn)之實(shí)的大型房企。

自新能源汽車概念火熱以來(lái)，許多地方政府都對(duì)這種體量大、發(fā)展前景好的新興產(chǎn)業(yè)趨之若鶩；但真正具備產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)的地區(qū)并不多，使得新能源汽車招商出現(xiàn)了“供不應(yīng)求”的情況。但是，由于汽車的產(chǎn)業(yè)鏈很長(zhǎng)，這就給了許多企業(yè)與政府一個(gè)打擦邊球的機(jī)會(huì)；可以退而求其次、引進(jìn)新能源汽車配套產(chǎn)業(yè)。

這使得一批房企發(fā)現(xiàn)了新的機(jī)會(huì)：打著新能源汽車、以及配套產(chǎn)業(yè)的名義，大肆建設(shè)新能源汽車產(chǎn)業(yè)園。不僅可以借此機(jī)會(huì)低價(jià)獲取住宅用地，還可以參與土地一級(jí)開(kāi)發(fā)、綁定政府的土地出讓收入，可謂一舉多得。

加上住宅、商業(yè)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)周期遠(yuǎn)遠(yuǎn)短于產(chǎn)業(yè)發(fā)展，園區(qū)建設(shè)尚在進(jìn)行，地產(chǎn)項(xiàng)目早已達(dá)到預(yù)售條件；只要房子賣(mài)出去、牽涉到普通購(gòu)房者，地方政府就再也無(wú)法阻礙地產(chǎn)商的變現(xiàn)行為。至于車呢？只能說(shuō)遙遙無(wú)期，所謂的新能源汽車產(chǎn)業(yè)園，也只能“曬太陽(yáng)”罷了。

造車融資

如果說(shuō)單純的“圈地”，并不會(huì)引起系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，那么這些房企的另一些小算盤(pán)就更值得我們警惕——以造車項(xiàng)目進(jìn)行融資。

近年來(lái)，國(guó)家對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)扶持力度很大，但對(duì)地產(chǎn)項(xiàng)目的融資進(jìn)行了非常嚴(yán)格的管理。這使得高周轉(zhuǎn)的房企面臨資金成本的快速上升、以及資金壓力的持續(xù)增大。因此，一些房企就開(kāi)啟了自己的“聰明才智”，依靠產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行融資，借道造車為集團(tuán)補(bǔ)充資金。

這使得許多產(chǎn)業(yè)融資再次流向了地產(chǎn)，并且資金存在大量嵌套，不僅增大了系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，又使得房地產(chǎn)的高杠桿有抬頭之勢(shì)。此外，那些借以融資的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目最終能否真正產(chǎn)生效益，存在巨大的疑問(wèn)；這些看似大而不倒的超大型集團(tuán)企業(yè)，真正的償付能力，還剩下多少呢？

結(jié)語(yǔ)

全面深化改革進(jìn)入深水區(qū)，這些金融亂象、產(chǎn)業(yè)亂象必須進(jìn)行整治；因此，我們看到了一個(gè)個(gè)神話的破滅。在這一輪堅(jiān)定的去杠桿、去風(fēng)險(xiǎn)過(guò)程中，沒(méi)有任何企業(yè)可以幸免；出來(lái)混，總是要還的。

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

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原標(biāo)題： 造車圈地、融資的破滅