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來源:云蒙投資
中信銀行2020年中報值得關注的幾個點
1、營業收入同比增長9.51%,撥備前利潤同比增長14.34%。
2、存款同比增長11.06%,活期存款同比增長7.33%。
3、凈利潤同比減少9.77%,凈息差下降了12個基點。
4、加權凈資產收益率為11.35%,總資產收益率為0.76%。
5、核心資本充足率8.80%,分紅后比年初高11個基點。
6、貸款撥備總額增加199億,資產撥備總額增加286億,資產撥備總額達到1640億,是凈資產的36%。
7、二季度一個季度貸款撥備核銷了218億。
8、不良貸款相對年初升高112億到773億,不良貸款率升高18個基點到1.83%。關注貸款率升高33個基點至2.55%。
個人點評:受宏觀經濟利率下行及反哺實體讓利影響,中信銀行的凈息差下降了12個基點,但價跌量升,總體營業收入還是有不錯的增長,撥備前利潤也有不錯的增長。但不良貸款系列指標是全面走低,核銷量維持在高位,貸款撥備總額大幅提高,所以我們看到覆蓋率沒有提高但撥貸比在大幅提高,同時非貸款撥備也增加了近百億,應該說中報的撥備相對來說是更充足的,這是導致利潤下滑的主要原因。應該說總體上還好,關鍵看后期的不良數據。國家需要銀行支持實體經濟發展,出清資產爆出不良也是讓利和支持實體經濟的一種形式。息差基本上觸底了,不良出清這幾年也差不多了,如果宏觀經濟回暖,銀行業績將引來多重的反彈。最后需要說的是,中信銀行港股的估值已經是0.3倍市凈率了,當年上市AH股都是3倍以上市凈率,估值跌了十倍(90%)。
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原標題: 中信銀行2020年中報值得關注的幾個點